Greeks.live：比特币和以太坊剧烈下跌趋势仍在持续，看跌期权占据绝对主导地位

从市场数据来看，当前比特币和以太坊的期权市场呈现出明显的看跌情绪和极端波动特征。比特币和以太坊的Put Call Ratio分别达到0.54和0.91，显示看跌期权占据明显优势，特别是以太坊接近1的比率，表明市场对其短期走势更为悲观。最大痛点分别为80000美元和2400美元，而现价已大幅跌破这两个水平，意味着大量期权卖方面临亏损，这通常加剧市场的下行压力。

隐含波动率（IV）的显著上升是一个关键信号。比特币主要期限IV超过60%，短期平值IV甚至突破110%，以太坊也达到80%和120%，这些水平均为一年多以来的最高值。这表明市场预期价格将继续剧烈波动，同时也反映期权定价中纳入了更大的风险溢价。

从大宗交易行为来看，做市商大量接手看跌期权需求，成交意愿强烈，说明机构投资者正在积极布局下行保护或投机性头寸。尽管有零星抄底资金尝试入场，但迅速被卖压淹没，显示市场情绪极度脆弱。恐慌指数低至5%，进一步印证了市场被恐惧主导的状态。

结合历史数据，如此高的IV和看跌比率通常出现在市场阶段性底部区域，但短期内价格趋势的逆转需要看到IV从高位回落、看跌期权占比下降以及现货市场的企稳信号。当前数据尚未显示这些迹象，表明下跌动能可能尚未完全释放。