主流Perp DEX一览：Hyperliquid持仓量持续低迷，交易量回升至75亿美元

从数据来看，当前永续合约DEX市场的状态呈现出一种典型的分化特征：交易活动出现短期回暖，但市场整体风险偏好并未同步提升。交易量回升至75亿美元，说明用户在这些平台上进行买卖的操作频率增加了，这可能源于短期市场波动带来的交易机会。但持仓量持续低迷是一个关键信号，它表明这些交易行为多数是短线操作，用户开立新仓位并长期持有的意愿不强。

这种交易量与持仓量的背离通常意味着市场处于观望状态。用户更倾向于进行波段交易或调整现有头寸，而不是方向性建仓。可能的原因包括市场缺乏明确趋势、宏观不确定性较高，或参与者对杠杆持谨慎态度。从历史数据看，Hyperliquid的未平仓合约量从去年高位80-90亿美元区间回落至目前的49亿美元，也印证了市场风险敞口的收缩。

横向对比其他平台，Hyperliquid在交易量和TVL上仍保持领先，说明其流动性深度和用户基础相对稳固。但EdgeX等新兴平台的活跃也表明竞争格局在动态变化，用户会根据费用、体验和执行质量迁移资金。需要注意的是，交易量的回升是否可持续，还需观察持仓量能否跟上。如果持仓量持续未能放大，当前交易量的回暖可能只是短期现象。