分析：美国机构依旧看好BTC，而海外投资者正在撤离

从市场结构的角度看，当前比特币市场呈现出一个关键的分化特征：美国机构投资者通过合规渠道（如CME期货）持续建立多头敞口，而离岸投资者则在减少杠杆风险暴露。这种分化体现在基差差异上，CME的年化基差高于Deribit，表明美国机构愿意支付溢价来维持长期头寸，这通常与对冲、资产配置或结构性产品需求相关，而非单纯的投机。

关于量子计算的传言，数据不支持其导致市场下跌的结论。比特币与量子计算股票（如IONQ）近期呈现同步下跌，而非负相关。如果量子计算真的构成实质性威胁，资金应会从比特币流向相关技术股票，但实际走势反映的是市场对成长型资产的整体风险偏好下降，属于宏观驱动而非技术恐慌。Google Trends数据进一步佐证了这一点，搜索量的上升伴随币价上涨，说明话题热度由市场情绪推动，而非恐慌性抛售。

参考历史脉络，这种机构主导的市场行为并非偶然。2020年灰度等机构的套利行为曾驱动资金流入，但本质是套利而非看多；如今机构参与则通过ETF、期货等合规工具，更偏向长期配置。2025年衍生品市场报告指出，市场已从零售投机转向机构资本主导，合规与去中心化基础设施并行。2026年基差套利空间收窄也印证了市场成熟化，机构不再依赖简单套利，而是采用期权等复杂工具。

因此，当前市场分化是加密市场成熟进程的一部分：美国机构通过合规渠道深化参与，离岸杠杆需求减弱反映市场风险调整。量子计算传言更多是市场叙事而非基本面因素，真正的驱动因素是宏观风险偏好和机构资金的结构性流动。