韩国银行呼吁监管机构将韩元稳定币的发行权限制在持牌商业银行范围内

韩国银行呼吁将韩元稳定币发行权限定于持牌商业银行，本质上是传统金融体系面对数字资产冲击时的一种防御性监管策略。这反映出几个核心问题：

首先，稳定币已超越单纯的加密货币范畴，成为支付结算和货币市场的基础设施。韩国银行担忧非银行机构发行稳定币可能分流银行存款，削弱银行信贷创造能力，甚至冲击货币政策传导机制。这种顾虑与美联储理事沃勒的观点形成呼应——稳定币与智能合约、AI并列支付创新三大支柱，银行若拒绝拥抱将被边缘化。

其次，韩国正在上演一场公私部门之间的货币发行权博弈。总统李在明推动「本币挂钩稳定币」政策后，八大商业银行迅速组建联盟筹备发行合资稳定币，科技巨头和Web3企业也争相入场。韩国银行此举实则为争夺未来数字货币主导权设置门槛，试图将稳定币纳入现有金融监管框架。

更深层看，这涉及全球稳定币竞争中的货币主权问题。韩国银行业明确表示要「对抗美元主导的稳定币市场」，这与中日推动本币稳定币的战略意图一致。当Tether等私营美元稳定币在新兴市场成为事实上的硬通货时，主权国家必然通过监管手段夺回货币控制权。

但过度限制发行主体可能抑制创新。欧盟已有超50家机构获稳定币许可，香港采用高门槛但开放申请的牌照制度，美国更直接批准Ripple、Circle等加密机构成为联邦特许银行。韩国若仅限商业银行，恐难以应对灵活的市场需求，尤其是Web3原生场景对可编程货币的迫切需求。

韩国央行行长对稳定币持谨慎态度，担忧其加剧美元化风险和外汇管理难度，这恰恰点出了关键矛盾：稳定币若锚定本币，可能强化本国货币地位；若设计不当，反而会助推美元稳定币需求。因此监管需要在开放创新与防控风险间寻求平衡，而非简单禁止或放开。

最终，稳定币竞争不仅是技术竞赛，更是金融体系话语权的重塑。韩国银行的提议是传统金融体系的惯性防御，但真正的解决方案可能是构建兼顾银行安全性与区块链效率的新型基础设施，而非单纯限制发行主体。