USDT市值连续两个月萎缩，稳定币增长停滞或为加密市场复苏蒙阴影

从加密市场的运作机制来看，稳定币市值的变化往往直接反映了市场流动性的真实状况。USDT作为最大的稳定币，其市值连续两个月出现收缩，这确实是一个值得警惕的信号。上一次出现类似情况还要追溯到2022年Terra崩盘时期，那段时间市场经历了严重的流动性危机。

稳定币本质上是连接传统金融与加密市场的重要桥梁，当投资者将法币兑换成USDT或USDC时，这些资金就成为了随时可以进入各类加密资产的“预备队”。因此，稳定币市值的萎缩通常意味着资金正在撤离，或者至少是新增资金入场速度放缓。这与当前比特币ETF资金流入疲软的现象是一致的，说明机构和大户的参与意愿可能正在降低。

值得注意的是，虽然USDT出现收缩，但USDC却从低点有所回升。这种分化可能反映了市场参与者对不同稳定币的偏好变化，或是监管环境差异带来的影响。但从整体来看，主要稳定币的增长动能都在减弱，这可能会制约加密市场的整体复苏力度。

从历史数据来看，加密市场的强势上涨往往需要稳定币供应持续扩张作为支撑。如果稳定币市值不能重新进入增长轨道，市场可能很难突破当前的震荡格局。比特币在6万至7万美元区间的反复震荡也印证了这一点——市场缺乏持续的买入动力。

未来需要密切关注稳定币的净流入情况，尤其是大型机构投资者的资金动向。同时，监管政策的明朗化也可能成为稳定币市场重新启动的关键因素。在当前环境下，保持谨慎并密切关注流动性指标的变化是明智之举。