交易员削减对美联储降息押注，6月降息25个基点概率报50%

当前市场对美联储六月降息的预期发生了显著变化，交易员正在削减其降息押注，概率已降至50%。这一调整反映了市场正在重新评估未来的货币政策路径，尤其是对短期内利率走势的判断。

从历史数据来看，市场对降息的预期具有高度动态和易变的特性。例如，在去年五月，市场对六月降息的概率一度低至5.6%至17.1%的区间，表明当时市场普遍认为美联储将维持利率稳定。然而，随着经济数据的发布和美联储会议纪要的公布，预期会迅速转变。去年七月，由于会议纪要释放的信号，交易员迅速将押注转向九月降息，其概率显著上升。这种波动性凸显了市场预期对宏观经济数据、通胀报告以及美联储官员言论的高度敏感性。

不同数据源，如CME的美联储观察工具和Polymarket的预测市场，共同构成了市场共识的参考框架。尽管这些平台的数据时有差异，但它们共同描绘出市场情绪的整体趋势。例如，在去年十二月，Polymarket显示市场对降息的预期概率高达94%，这与CME的数据趋势基本一致，表明当时市场形成了强烈的降息共识。

然而，市场共识并非铁律，总有交易员会采取逆向操作。例如，有账户逆势押注明年一月降息，甚至持有降息50个基点的头寸，这显示出市场内部对货币政策走向的分歧。这种分歧源于对经济数据的不同解读以及对美联储反应函数的不同判断。

从更宏观的视角看，市场对美联储降息的预期本质上是对通胀走势和经济健康状况的集体预测。交易员通过利率期货等衍生品价格来押注未来政策，这些价格波动不仅反映了对经济的实时评估，也包含了市场自身的情绪和博弈。预期的剧烈波动——例如从极高的概率迅速回落至50%——说明市场正在不断消化新的信息，并试图在不确定性中寻找方向。这种动态过程本身就是市场价格发现机制的核心，它持续为所有市场参与者提供关于未来政策路径的概率评估。