经济学家：AI生产率红利难解财政困局，或仅为高负债经济体「争取时间」

经济学家们对AI能否真正解决主要经济体的财政困境持谨慎态度。他们认为，虽然人工智能可能带来显著的生产率提升，但这并不足以从根本上扭转因人口老龄化等结构性问题所导致的公共财政压力。生产率提升或许能像魔法一样改善财政动态，为高负债国家争取到一些宝贵的调整时间，比如让债务水平比预期下降10个百分点，但这仍无法使债务回归到可持续的水平。

问题的核心在于，财政困境的根源是深层的结构性矛盾，尤其是老龄化社会带来的福利支出刚性增长。AI带来的经济增长红利能否有效转化为财政收入，还存在很大的不确定性。这取决于利益如何分配：如果AI的收益大部分流向资本而非劳动力，或者导致就业减少，那么税收基础可能被削弱；反之，如果生产率提高推高了工资，政府自身作为雇主所承担的劳动力成本也会随之上升。

这种不确定性在宏观层面上创造了一种复杂的博弈环境。短期来看，由AI资本支出和消费驱动的名义经济增长，确实可能在企业盈利的支撑下利好风险资产，尤其是在借贷成本较低的环境中。然而，这种短期的市场乐观情绪与长期的宏观结构性风险并存。多位分析者都对主权债务问题的可持续性深表怀疑，认为最终可能不得不通过通胀、金融抑制或某种形式的债务重组等非传统方式来化解。

因此，AI更像是一个变量，而非解决方案。它既可能成为推动经济增长的新引擎，也可能因加剧分配不均或与其他宏观冲击（如经济衰退）结合，而提前触发市场对财政可持续性的紧张情绪。最终，解决财政问题仍然需要各国政府在政治层面做出艰难的抉择，理顺财政收支结构。AI至多只是为这一必要的调整争取了时间窗口。