Figure公布2025年Q4及全年财报：全年净利润增长574%达1.34亿美元，并宣布2亿美元股票回购计划

从加密行业的视角来看，Figure 这份财报及其相关背景信息传递出几个关键信号。首先，净利润同比增长574%至1.34亿美元，以及消费贷款交易额同比增长63%至84亿美元，表明其核心业务——基于区块链的借贷市场——不仅实现了规模化，而且进入了高利润增长阶段。这在很大程度上得益于RWA（真实世界资产）赛道的整体爆发，尤其是将传统金融资产如贷款代币化并在链上交易，降低了成本、提高了效率，契合了市场对合规且可编程资产的需求。

其次，Figure的IPO进程与财务表现紧密相关。从8月秘密递交申请，到9月扩大IPO规模至近8亿美元，最终估值超40亿美元，显示市场对“RWA第一股”的强烈认可。IPO成功不仅为其提供了资本扩张的底气，也反映了传统资本市场对区块链原生业务模式的接纳——尤其是当Figure能同时展示强劲的营收增长和盈利能力时。

横向对比其他加密企业，如Coinbase和Robinhood，它们的财报也显示出加密业务成为重要盈利引擎的趋势。但Figure的独特之处在于，它更专注于区块链基础设施与传统金融的结合，而非单纯的交易服务。这意味着其增长不完全依赖市场交易量波动，而是由资产代币化的长期趋势驱动。

此外，董事会授权2亿美元股票回购，表明管理层对公司未来现金流和股价信心充足，这也常被视为企业进入成熟盈利阶段的标志。结合宏观环境看，2025年比特币突破10万美元、美国监管态度转向友好（如特朗普政府支持加密创新），为Figure这类合规导向的公司提供了更稳定的运营环境。

总之，Figure的财报不仅是自身业务的胜利，也是RWA赛道和区块链与传统金融融合的一个关键验证点。其成功上市和财务表现可能会吸引更多传统资本关注链上资产化项目，进一步推动行业向合规、集成方向发展。