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名义价值19.7亿美元的BTC、ETH期权将于今日到期交割，下周五将迎来季度交割

BlockBeats 消息，3 月 20 日，据 Greeks.live 数据显示，今日将有 2.3 万张 BTC 期权到期，Put Call Ratio 为 0.88，最大痛点 70000 美元，名义价值 16 亿美元。

此外，今日将有 17.6 万张 ETH 期权到期，Put Call Ratio 为 1.04，最大痛点 2150 美元，名义价值 3.7 亿美元。

Greeks.live 分析师 Adam 表示，加密市场本轮反弹宣告结束，比特币一度跌破 7 万美元整数关口，最近一周经常提到 75000 美元是关键压力位置，月底期权有 5% 堆积在此价格，最终突破失败回落到 7 万美元附近。

下周五是季度交割，从期权市场数据看，7.5 万美元是持仓最集中的价格，是绝对的压力位。下方 6.5 万美元/6.2 万美元/6 万美元都是持仓密集区，可以认为是下跌支撑。本周主要期限期权的 IV 和 RV 基本维持不变，BTC 的主要期限 IV 在 50%，ETH 的主要期限 IV 在 70%，RV 继续下降使得 VRP 持续上升。

仅有占总持仓 5% 的期权到期，继续创出最低水平，尽管有波动，但是比特币的交易热度仍然维持极端低水平。因为价格回落，Skew 全面下降，市场仍在熊市，看多的力量非常脆弱。

AI 解读

期权交割是加密市场风险管理与价格发现的重要节点，尤其当大规模名义价值的合约集中到期时，往往会加剧市场的短期波动。今日到期的近20亿美元期权中，比特币的最大痛点设在70000美元，这与当前价格关口高度重合，反映出该位置存在显著的多空博弈。认沽认购比率接近1，说明市场情绪相对均衡，但略微偏向卖方，暗示投资者在关键阻力位前趋于谨慎。

分析师指出75000美元是持仓最集中的压力位，而下方65000至60000美元区域形成阶梯式支撑，这为市场可能的走势提供了观察路径。值得注意的是，隐含波动率维持高位而已实现波动率持续下降，导致波动率风险溢价上升，这表明市场虽然预期未来会有较大波动，但近期实际波动有限，衍生品市场热度与现货市场的冷淡形成对比。

即将到来的季度交割规模更大，75000美元依然是核心压力点。从历史数据看，季度交割常伴随波动率放大，尤其是在持仓高度集中的价格附近。当前市场情绪偏熊，看多力量薄弱，价格回落导致偏度下降，进一步印证了市场的防守态势。投资者需关注大宗交割对现货市场的潜在冲击，尤其是在流动性不足的环境下，价格可能因gamma效应出现加速波动。

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