数据：比特币当前持仓量较9月3日下降13.5%，市场或已提前去杠杆

9月11日BTC计价未平仓合约止跌，此前6个交易日减仓43346枚（13.5%），而同期币价仅跌5%，Santiment据此判断这是主动去杠杆而非被动清算。8月中旬上涨前的持仓基数被回吐约20%，说明推动那轮行情的杠杆资金已大体离场。

更值得留意的是去杠杆的**时序**：集中减仓发生在本周重要事件公布前的9月3日至11日，而非事件落地之后。这意味着市场是用脚投票提前避险，本周的宏观数据与议息结果反而落在了一个杠杆已被清洗过的盘面上——后续波动若出现，更可能来自新增资金的方向选择，而非存量杠杆的踩踏。

放到更长周期看，这是2026年8月逼空行情（OI降至五个月低点、上涨由空头回补驱动）的延续。彼时Glassnode口径下OI约58.76万枚BTC，如今Santiment的27.8万枚虽口径与统计范围不同，但方向一致：杠杆水平持续处于低位。不同在于8月是上涨中减仓，本轮是价格走弱后主动撤退——市场对杠杆的态度已从"不敢加"转向"不想留"。