存储芯片股遭持续抛售，中国竞争对手技术突破与回购结束等因素加剧周期见顶担忧

BlockBeats 消息，10 月 13 日，存储芯片板块持续遭到抛售，据 BIT(bit.com) 行情数据，美光周一收跌 3.88%，闪迪跌 5.97%，两只股票在最近七个交易日中均有六日下跌。美光较 6 月高点的跌幅已接近 20%，濒临技术性熊市。

韩国市场方面，今日 SK 海力士大跌 9%，三星电子跌幅扩大至 7%。本轮调整主要受到回购托底力量退出，以及中国竞争对手技术突破等冲击。

外资连续第五个交易日净卖出韩国股票，科技板块单日净卖出约 13 亿美元，其中 SK 海力士、三星分别遭抛售 7.82 亿美元和 4.15 亿美元。

与此同时，三星与 SK 海力士合计约 55 万亿韩元、折合约 400 亿美元的回购计划已提前数周结束，其中三星回购于 10 月 6 日实际终止。回购支撑退出后，韩国综合股价指数累计跌超 10%。散户虽逆势承接，但高盛指出，其净买入规模正在下降。

竞争方面，长鑫科技宣布在新一代 DRAM 的 4F² 架构研发上取得关键进展，预计年底推出融合该架构、混合键合等技术的 DDR5 RDIMM 服务器内存产品。相较主流 6F² 架构，4F² 理论上可使单元面积缩减约三分之一，在相同晶圆面积和制程节点下提升约 50% 的存储密度，令市场对未来竞争及供应扩张的担忧升温。

此外，博通首席执行官关于 AI 股票投资具有类似赌博特征的言论，进一步加剧了市场担忧。Eugene Asset Management 首席投资官 Ha SeokKeun 表示：「市场不确定本轮上行周期能否持续至 2028 年及以后，这似乎正在压制韩国芯片制造商的估值和股价。」

存储行业近期基本面仍然强劲，但投资者已开始提前定价盈利见顶风险，担忧 2027 至 2028 年中国存储产能扩张与韩国新晶圆厂同步投产，可能扭转供需格局。高盛交易台认为，峰值盈利担忧正在压制估值，近期也缺乏足够催化剂推动进一步重估。