Hyperliquid第三季度协议收入达1.91亿美元，环比增长21.7%

Hyperliquid第三季度协议收入1.909亿美元，环比增21.7%，创2026年单季新高。5月USDC取代USDH成为唯一对齐报价资产，Coinbase任国库部署方、Circle负责铸造赎回，90%储备收益回流协议；8月27日AQAv2按日计费，10月3日首笔1458万美元已进入援助基金买HYPE。

本季USDC储备收益1730万美元，约占环比增量一半；优先费960万美元，为上季3.3倍，两项合计占收入14%。储备收益8月27日才启动，到季末仅约一个月便撑起近半增量，收入增长与交易量脱钩。优先费把执行速度与数据获取直接定价，Hyperliquid正将稳定币储备利润和订单流付费内化，对Circle、Coinbase利润的挤压比收入新高更值得跟踪。