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Forward Guidance 由 VanEck 赞助。
了解有关 VanEck 比特币信托 (HODL) 的更多信息，请访问 http://vaneck.com/HODLFG。
VanEck 比特币信托 (HODL) 招股说明书：https://vaneck.com/us/hodlprospectus。
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Mark Dow 在全球货币体系方面拥有丰富的经验，曾在国际货币基金组织工作，担任三任总统的顾问，并在世界各地的多家中央银行任职。但他认为，一般来说，货币政策对资产价格和经济结果的波动给予了过多的信任。他加入 Forward Guidance 来分享原因。录制于 2024 年 4 月 9 日。
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在 Twitter 上关注 Mark Dow https://twitter.com/mark_dow
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时间戳：
(00:00) 简介
(00:39) 货币政策实际上有多重要？
(07:27) 美联储危机中的问题
(12:11) 心理因素对股市估值的影响大于利率
(16:41) ...但利率下降会刺激住房抵押贷款信贷创造，不是吗？
(20:48) 马克认为抵押贷款利差不会受到量化宽松 (QE) 的很大影响 - 杰克反驳
(26:11) VanEck 广告
(27:13)
(30:51) 量化宽松对债券收益率的影响以及确定原因和结果的难度
(39:39) 财富效应一直很弱
(41:36) 马克认为大部分通货膨胀是由暂时的供应侧造成的因素
(51:29) 美联储在美国国债市场中的作用
(58:54) 马克对美联储将货币化美国财政赤字的说法的看法
(01:00:51) 黄金和实际利率
(01:08:04) 自 2008 年金融危机 (GFC) 以来货币体系的变化
(01:14:51) 美联储资产负债表政策对对债券利差几个基点敏感的机构固定收益投资组合确实很重要
(01:18:49) 马克的市场观点：他还看好股票吗？
(01:21:34) 马克使用技术和行为经济学的交易框架
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免责声明：前瞻性指引中讨论的任何内容均不应视为投资建议。在考虑将资金投入这些疯狂的市场之前，请务必自行研究并与财务顾问交谈。
Forward Guidance 由 VanEck 赞助。
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VanEck 比特币信托 (HODL) 招股说明书：https://vaneck.com/us/hodlprospectus。
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Crossborder Capital 的 Michael Howell 和 The Monetary Fronteir 的 George Robertson 有两个共同点：他们都正确预测了股市的牛市重现，并且都曾做客 The Forward Guidance 播客。相似之处仅此而已，因为 Michael 和 George 对推动股价飙升的原因有着完全不同的解释。虽然 Michael 以其全球流动性模型而闻名，并密切跟踪中央银行资产负债表的变化（最著名的是美联储），但 George 完全不理会美联储，认为货币当局对经济和股市几乎没有影响。随之而来的激烈争论不仅是关于推动股市和经济发展的因素，而且是有关货币和信贷创造本身的本质。录制于 2024 年 4 月 10 日。
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Michael 的 Substack https://t.co/7jRGW9iR0S
George 的 Substack https://themonetaryfrontier.substack.com/
Michael 的书 https://www.amazon.com/Capital-Wars-Rise-Global-Liquidity/dp/3030392872
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时间戳：
(00:00) 简介
(00:32) 杰克的介绍
(02:28) 迈克尔的开场白
(06:09) 乔治的开场白
(18:17) 美联储逆回购 (RRP) 工具的耗尽
(24:59) VanEck 广告
(26:03)
(28:38) 投资组合再平衡理论 (I.E.
(45:21) 美国财政部发行较长期限票据的持续时间影响
(51:39) 机构抵押贷款支持证券 (MBS) 收益率与 10 年期国债收益率之间的利差
(01:12:09) 收益率曲线存在扭曲，这是肯定的
(01:17:47) 超越美联储的资产负债表
(01:23:18) 杰克对因果关系的评论
(01:25:07) 对市场的看法：乔治和迈克尔仍然非常乐观
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免责声明：前瞻性指引中讨论的任何内容均不应被视为投资建议。在考虑将你的钱投入这些疯狂的市场之前，请务必先做自己的研究并咨询财务顾问。
