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一場為期三週的「Binance Alpha狩獵」：ZKJ和KOGE的暴跌，大戶們得分又賺錢？

ODAILY星球日报

2025-06-16 11:05

閱讀本文需 14 分鐘

又被資本做局了？

原文標題：《KOGE、ZKJ 一夜收網，Binance Alpha 被迫成長》

原文作者：Wenser，Odaily 星球日報

一夜過去，不少市場 Alphaance Alpha 玩家們發現「天塌了」玩家們發現「天塌」的玩家們已經發現「天塌」。兩大代幣迎來閃崩，截至撰稿時，ZKJ 價格暫報 0.32 美元，24 小時跌幅高達 83.7%，此前其 24 小時最高價達 1.98 美元，最低價一度跌至 0.25 美元；KOGE 價格暫報 27.75 美元，最低價一度跌至 0.25 美元；KOGE 價格暫報 27.75 美元，最低價格一度跌至 0.25 美元；KOGE 價格暫報 27.75 107.48% 5.小時最高價達 62.81 美元，最低價一度跌至 8.48 美元。

最新消息，Binance 官方發佈公告稱「已關注 ZKJ 和 KOGE 近期出現顯著價格波動，初步調查顯示主要由於大戶撤除鏈上流動性以及市場連鎖清算所致，將於 2025 年 6 月 17 日 00: 00（UTC）代幣之間的交易量將不再計入積分計算。 Odaily 星球日報將於本文對此事件予以梳理，並藉此探討 Binance Alpha 的機制利弊與後續可能走向。

為期三週的「Alpha 狩獵」：以 KOGE、ZKJ 為網，Alpha 積分為誘餌

5 月 24 日，隨著 BTC 大盤的逐步走高，市場對 Binance Alpha 1000 億美元，其中一度的熱情交易率上升。交易量 10.5 億美元，KOGE 交易量 2.51 億美元，B2 交易量 2.059 億美元，三者居於前列。

因 ZKJ、KOGE 代幣交易磨損成本較低，且流動性充足，可以容納數萬美元以上的大額交易參與 Binance Alpha 交互，經市場交易員實測有效之後，兩大代幣成為了“Alpha 候選人”的最佳標的選擇，其中 KOGE 筆在近 1 萬美元的單筆交易可以控制在 15 美元左右。社區內不少用戶反應，KOGE 或為 BSC 生態大戶「一魚多吃」的典範。

本來，這是一場「多方共贏」的遊戲：

· Binance Alpha 收穫用戶及手續費；

· BSC 節點大戶收穫交易手續費；手續費等回報收益。

但一旦利益的天秤開始逐漸傾斜，那麼看似均衡的局面則會瞬間瓦解，來之不易的「收穫階段」則會隨之變成「收網行動」。 6 月 14 日，ZKJ、KOGE 代幣迎來山雨欲來之前的“首次下探測試”——據鏈上分析師 AI 姨監測，一向走勢穩定的 ZKJ 與 KOGE 於當晚 21: 20 至 22: 05 間出現短時雙雙下跌 3% 的流動性下跌，因 0x364 0x3% 流動性地被撤出。

該位址於 21: 49 從 OKX 撤出 129 萬枚 ZKJ 與 8667 枚 KOGE 的雙邊流動性，隨後：

· 在 21: 21 與 22:

· 30 萬美元的時間點累計 Z10000 21: 20 拋售約 55 萬美元的 KOGE。

· ZKJ 在 21: 21 瞬間成交量激增至 1273 萬美元，引發 15 分鐘內持續下跌，或因 LP 恐慌退出造成連鎖反應；22: 05 亦發生類似情形。

· KOGE 因與 ZKJ 綁定緊密，雖拋售金額不大，也同步受挫。

6 月 15 日，ZKJ、KOGE 迎來最終收網——三個主要地址通過“大額撤出流動性+持續拋售”的雙重壓力使得 ZKJ 和 KOGE 依次崩盤：

2、位址 0x078 於 20: 30: 33 撤出 33651 枚 KOGE（約 207 萬美元）和 709203 枚 ZKJ（約 138 萬美元）的邊流動性 20: 310: 38 1: 38 期間將 38: 38: 38 期間將KOGE 換倉為 ZKJ，價值 226 萬美元；20: 35: 15 - 20: 37: 34 期間拋售 100 萬枚 ZKJ，價值 194.8 萬美元，平均賣出價格 1.948 美元。該地址的「接力式砸盤」終於推動 KOGE 幣價出現暴跌，反應到 K 線，則是幾根連續紅色大陰線。

3、地址 0x6aD 於 20: 41: 55 收到地址 0x 078（即第二個砸盤位址）轉移的 772759 枚 ZKJ，價值 150 萬美元；20: 42: 28 - 20100 萬倉 2012 萬倉。看得出來，第三個地址主要用於打配合，在 KOGE 幣價崩盤後進一步催化 ZKJ 的下跌，完成對兩個代幣 LP 和持幣者的收割。

ZKJ K 線圖

align Kenter0;線圖

至於為何收網行動從 ZKJ 開始，據鏈上分析師 AI 姨丈分析，或因 ZKJ 有 CEX 合約，幕後人在交易平台開空的同時可以在鏈上砸盤；其次是從流動性角度看，ZKJ 的流動性將需要更多，另外的流動性，此外KJ 和 LP區間都極窄，大量砸穿這個區間後沒有足夠資金承接賣單，就會不可避免的閃崩。而 LP 看到幣價下跌也會出現恐慌性出逃，惡性循環使得幣價進一步崩盤；猜測 Alpha 交易量連續幾天的下滑可能是誘因，巨額 LP 的退出也是“跑得快”的遊戲。

此外，根據加密 KOL 大橙子提醒，ZKJ 的 BSC 鏈上代幣價格是 ETH 鏈上代幣的一倍，Binance ZKJ 合約為 ETH 鏈上代幣，Binance Alpha 上的 BSC 鏈上代幣的一倍，Binance ZKJ 合約為 ETH 鏈上代幣，Binance Alpha 上的 BSC 鏈上是 ZKJ 代幣上的是一幣BSC 上的，然後有人跟著砸 Bybit 的把合約砸崩了，然後 ETH 鏈的現貨價格也崩了。

Binance Alpha 上的 BSC 鏈上 ZKJ 代幣價格

據 Coinglass 數據，過去 24 小時數據，過去 24.15 億美元，其中1500 億美元，過去 5.15 億美元，其中1500 億美元，其中 1500 億美元，其中1500 億美元，其中1500 億美元，其中 1500 億美元，其中 1500 億美元億美元，光是 ZKJ 爆倉量就高達 1.02 億美元，對於借助 KOGE/ZKJ 完成流動性退出的 KOGE 大戶而言，堪稱一場血淋淋的流動性盛宴。

最大單幣爆倉發生在 Bybit

綜合來看，ZKJ、KOGE 積分，是一場早崩

被困在 Binance Alpha 圍城裡的交易員們：積分如考分，空投是饋贈也是代價

經歷了 ZKJ、KOGE 閃崩風波之後，有關於 Binance Alpha 積分式的討論Binance Alpha 機制也產生了不少怨言。而 Binance 官方第一時間的公告發言，也說明了這次事件的嚴重性。

Binance Alpha 空投難抵 ZKJ 閃崩損失

正如鏈上分析師 AI 姨所說，Binance Alpha 截止目前所有項目的空投價值，合起來沒有 ZKJ 虧損的市值多。其市值一度從 20 億美元閃崩至 3.77 億市值，1 天不到約 81% 的市值蒸發。足見加密貨幣產業的高波動性與殘酷性。不少人投入數千甚至數萬美元，資產也隨之縮水超 80%。

而此前據 X 平台用戶 Mingo 銘戈統計，Binance Alpha 5 月單月收益約為 1500 美元左右，對於很多人來說，辛辛苦苦忙碌一個月，這一波直接被收網就損失數千美元甚至數萬美元，堪稱得不償失。

Binance Alpha 5 月收益一覽

Binance Alpha 積分產生成數字遊戲，需改變想法

Binance Alpha 積分發生成數字遊戲，需改變想法

為維護市場公平與穩定，降低集中化帶來的系統性風險，Binance 將 2025 年 6 月調整 Alpha 17 日計算積分代幣之間的交易量將不再計入積分計算。積分來源，而不僅限於代幣交易，如社區傳播、Binance 廣場發文等偏向於 InfoFi 的「嘴擼」或許也可以考慮作為 Alpha 積分交互途徑；

3. 設立監察機制，避免 KOGE 大戶操縱「代幣發行-流動性池創建