30% 年化？深扒Vectis JLP在Hyperliquid對沖中，一魚多吃的秘密

2025-08-22 13:50

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Vectis推出JLP HyperLoop金庫，低成本借貸+對沖，穩健年化30%

原文來源：Vectis Finance

前言

8 月 20 日，HyperliquidFR 公佈數據顯示，Hyperliquid 以每位員工年均創收 1.024 億美元，成為全球平均創收最高的公司。這背後的高利潤，來自萬億級用戶的高頻交易。而能夠吸引這些用戶的關鍵，不僅在於平台的極致效能，更在於其長期維持優異的資金費率。

作為 DeFi 收益的放大器，Vectis Finance 正是抓住了這個機會，推出 JLP HyperLoop 金庫：透過在 Hyperliquid 上建立對沖倉位，既能鎖定價格風險，又能穩定捕捉高額資金費。同時結合 Jupiter 新上線的 JLP Loans（低至 5% 的借貸利率），實現低成本借貸與循環槓桿，以取得更多 JLP。

這一組合拳，真正做到了“低成本槓桿收益 + 高資金費收益”雙驅動，讓 JLP 收益實現多層放大，堪稱“一魚多吃”的典型案例。

JLP 的由來與發展

什麼是 JLP？ JLP 是 Jupiter（Solana 生態最大的流動性與交易聚合平台）的核心流動性代幣。作為今年 DeFi 領域最具代表性標的之一，JLP 已成為大額資金在鏈上收益的首選切入點。高達 18.5 億美元的資金容量、上線一年實現超 3 倍的價值增長，和當前驚人的 29.71% 的年化回報率，充分展現了穩健與持續並存的獨特魅力。

JLP 透過流動性池為交易者提供開倉與借貸支持，作為市場對手方。其收益來自三大支柱：

· 高比例費用分紅：取得開/平倉費、價格影響費、借貸費及交易手續費的 75% 分潤，形成穩定現金流。

· 多元資產增值：由 SOL、ETH、WBTC、USDC、USDT 組成的指數基金，兼具抗波動與增長潛力；

· 交易者盈虧捕獲：作為對手方，受益於市場波動；的價值並非空中樓閣，而是由真實的交易收入與資產增值穩定支撐。不少套利者利用循環借貸，在 JLP 代幣上實現收益放大。

儘管如此，JLP 在 2025 年 3-4 月仍出現了高達 30% 的最大回撤，這難免引發市場顧慮，其主要原因在於 SOL 市場行情走弱。若能透過有效的避險機制緩釋價格波動，JLP 可望真正成為高品質、低風險的收益策略。

Vectis 的創新策略：一魚多吃，放大 JLP 收益

Vectis Finance 在 2024 年 11 月推出創新的 JLP Navigator 金庫策略，並部署在 Solana 的永續合約上。此策略聚焦於對沖價格波動風險，同時高效放大 JLP 的收益表現。其核心由兩大支柱構成：

· 精準對沖波動（Hedging）：透過對沖操作有效規避資產池的價格回撤風險，並在正向資金費率環境下進一步增厚收益；

· 低槓桿貸款（Leverage）持倉規模，從而放大分紅與費用收入。

憑藉 2-3 倍的 JLP 價值放大與 2-3 倍的資金費增厚，Navigator 策略構築了穩健的收益護城河。根據 Vectis 官方數據，策略表現卓越：30 日年化報酬率（APR）穩定在 30% 左右，夏普比率高達 5.86。

Vectis Finance 是建立在 Solana 上的獨立 DeFi 協議，將市場波動轉化為投資機會。團隊首發創新性的 JLP 收益放大策略金庫，在高峰時期將 TVL 推升至 3,000 萬美元。在此基礎上，協議進一步拓展至資金費率套利與 AI 驅動的交易策略，展現出在不同市場環境下的高度適應性，因此也被業界稱為「鏈上資管」的代表。