在Pump.fun和Twitch做直播，哪個更賺錢？

2025-09-16 11:16

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Pump 為小型創作者提供了過去只有 Twitch 頂尖 1%創作者才能享有的收入機會。

原文作者：Kunal Doshi，Blockworks Research

原文編譯：深潮 TechFlow

近來，關於 CCM（深潮注：creator capital market，創作者資本市場，與內容創作者創作者的一些收入創作者很多，所以我計算的數據@witch@pitch.w. Pump 不僅僅是在與 Twitch 競爭，它還在搶佔 Twitch 的市場份額。

創作者收入

Twitch 上的創作者透過訂閱和廣告賺錢。訂閱費每月 4.99 美元、9.99 美元或 24.99 美元，創作者和 Twitch 各佔 50%。廣告平均每千次曝光費用為 3.50 美元，創作者獲得廣告收入的 50% 至 70%。實際上，這意味著小型主播每月只能賺幾百美元，中型主播可以賺 5,000 至 3 萬美元，而頂級主播每月可以賺 10 萬美元以上。

Pump 徹底顛覆了這個模式。創作者不再透過訂閱和廣告賺取佣金，而是透過其代幣賺取交易費。在早期階段（市值 8.8 萬美元至 30 萬美元），每筆交易的費率約為 0.95%，當市值超過 2000 萬美元時，費率逐漸降至 0.05%。

光是昨天，就有 9,000 個錢包領取了 280 萬美元的創作者費用。這意味著平均每位創作者每天可獲得約 300 美元的報酬，如果持續下去，每月可獲得約 9,000 美元的報酬。

看看 Pump 首頁上的 10 個創作者幣，大多數都已經產生了可觀的日收益。在 Twitch 上，要達到六位數的收益需要 1 萬+ 的同時在線觀看人數。而在 Pump，創作者透過規模較小的社群就能實現類似的收入水準。

市場估值

從估值角度來看 @Twitch 在 2024 年 10 月的價值為 450 億美元，當年的收入為 185 倍的估值為 185 倍。 @pumpdotfun 根據其 8 月的數據，其估值倍率接近 14 倍。

更重要的一點是激勵機制。 Pump 上的早期創作者可以獲得高達 80% 的費用，而且隨著他們的發展，平台才會逐步提高抽成比例。這正是 Twitch 的不足之處，也是 Pump 看起來如此顛覆的原因。

核心競爭力

Pump 為小型創作者提供了過去只有 Twitch 頂尖 1% 創作者才能享有的收入機會。如果 Twitch 的創作者群體中哪怕只有一部分遷移到 Pump，整個串流媒體經濟可能會被徹底重塑。而不僅僅是 Twitch，TikTok 和 YouTube 的創作者也可能成為遷移的一部分，這使得未來成長空間更為巨大。