Nhắc lại cuộc chiến tiền ảo 4 năm trước, liệu bây giờ còn có thể tăng trưởng gấp 10 lần không?

Chỉ những ai dám đốt tiền của chính mình mới có cơ hội in tiền mới. Chiều nay, OKX đã công bố đợt tiêu hủy quy mô lớn 65,25 triệu token OKB, một con số trị giá hàng trăm triệu đô la theo giá hiện tại. Sau thông báo, giá OKB đã tăng vọt, tăng hơn 100% trong một khoảng thời gian ngắn, ngay lập tức trở thành tâm điểm trên thị trường vốn đang khá ảm đạm. Sự biến động này đã khiến nhiều nhà đầu tư có cảm giác như đã từng trải qua. Thị trường nhanh chóng gợi nhớ lại "cuộc chiến phá hủy coin nền tảng" gây chấn động bốn năm trước, vào năm 2021. Khi đó, các sàn giao dịch đã sử dụng tiền thật để mua lại và phá hủy chính coin nền tảng của mình, làm giảm nguồn cung lưu hành và tạo ra sự khan hiếm, đồng thời báo hiệu lợi nhuận và tăng trưởng kinh doanh. Đây là một cuộc chạy đua vũ trang thầm lặng nhưng căng thẳng: những thông báo phá hủy liên tục đã đẩy giá lên cao và xáo trộn thứ hạng vốn hóa thị trường. Giờ đây, khi OKB một lần nữa khởi động đợt tiêu hủy token quy mô lớn, tâm lý thị trường và ký ức đồng thời được khơi dậy. Sự khác biệt là môi trường ngành vào năm 2025 rất khác so với lúc bấy giờ—quy định toàn cầu nghiêm ngặt hơn, và mô hình cạnh tranh cũng như bố cục hệ sinh thái giữa các sàn giao dịch đã có những thay đổi đáng kể. Tuy nhiên, điều này không ngăn cản chúng ta đặt ra câu hỏi tương tự: liệu thị trường tiền điện tử nền tảng ngày nay có thể tăng trưởng gấp mười lần như năm 2021 hay không? Nhìn lại cuộc chiến đốt tiền điện tử nền tảng năm 2021 Hãy cùng quay ngược thời gian về bốn năm trước. Từ cuối năm 2020 đến đầu năm 2021, thị trường tiền điện tử đã trải qua một đợt tăng giá mạnh mẽ. Bitcoin đã vượt qua mốc 20.000 đô la và tiếp tục tăng, trong khi Ethereum trở lại phạm vi 1.000 đô la, thúc đẩy sự bùng nổ toàn diện trong lĩnh vực altcoin. Một lượng lớn vốn đầu cơ ban đầu đổ vào các altcoin giá thấp, biến động mạnh, thúc đẩy lợi nhuận ngắn hạn và nhanh chóng khơi dậy tâm lý thị trường. Sau đó, khi lợi nhuận từ các altcoin được rút ra và hồi hương, khối lượng giao dịch và lợi nhuận trên các sàn giao dịch đã tăng lên đáng kể. Vào thời điểm này, các đồng tiền nền tảng đã sẵn sàng cho một đợt tăng giá tiếp theo: lợi nhuận cao từ thị trường tăng giá cho phép các sàn giao dịch mua lại và tiêu hủy token trên quy mô lớn, làm giảm lưu thông và tạo ra sự khan hiếm; trong khi nhu cầu quản lý vốn hóa thị trường khiến các sàn giao dịch háo hức sử dụng việc tiêu hủy token như một minh chứng cho sức mạnh của thị trường. Các nền tảng hàng đầu đã nhanh chóng nắm bắt cơ hội này, sử dụng việc tiêu hủy như một công cụ mạnh mẽ trong cuộc chiến giành nhận diện thương hiệu và niềm tin của nhà đầu tư. Từ đó, một "cơn sốt bùng nổ" bắt đầu, được thúc đẩy bởi cơn sốt altcoin và lợi nhuận của các sàn giao dịch. Các đồng tiền nền tảng đã chuyển từ "bắt kịp" sang "dẫn đầu thị trường".Trong cuộc chiến hủy diệt đó, không ai muốn làm khán giả im lặng. Tần suất, quy mô và sự đa dạng trong các hành động của các sàn giao dịch lớn gần như hấp dẫn như biểu đồ giá. Để đảm bảo vị trí cao hơn trên biểu đồ vốn hóa thị trường, họ đã sử dụng nhiều phương pháp khác nhau để chứng minh sức mạnh của mình với thị trường - một số khiến thị trường choáng váng chỉ bằng một đòn tấn công mạnh mẽ, số khác chọn tốc độ ổn định để xây dựng niềm tin, một số trực tiếp tham gia vào một cuộc chiến khốc liệt trên thị trường thứ cấp, và một số khác nữa lại dựa vào các sàn giao dịch thường xuyên để tạo dựng sự hiện diện mạnh mẽ. Cuối cùng, bốn phe phái riêng biệt, mỗi phe đại diện cho một cách tiếp cận độc đáo, dần dần nổi lên trên chiến trường: BNB, HT, OKB và FTT. Họ không chỉ định hình bối cảnh tiền điện tử của nền tảng vào năm 2021 mà còn cung cấp các mô hình để những người tham gia sau này noi theo và thậm chí cải thiện. Trong cuộc chiến hủy diệt đầy khói lửa đó, BNB là người đầu tiên khai hỏa. Vào tháng 4 năm 2021, Binance đã đốt 1.099.888 BNB chỉ trong một giao dịch, con số khổng lồ 595 triệu đô la vào thời điểm đó, lập kỷ lục mới về một lần đốt trong lịch sử tiền điện tử. Điều này không chỉ làm giảm đáng kể nguồn cung lưu hành mà còn chứng minh cho thị trường thấy tốc độ hiện thực hóa lợi nhuận. CZ sau đó đã đưa ra một tín hiệu thậm chí còn quyết liệt hơn - hoàn thành mục tiêu đốt 100 triệu coin trước thời hạn và giới thiệu cơ chế đốt tự động, biến động thái này thành một bước phát triển tích cực bền vững và có thể dự đoán được. Tốc độ hoạt động ổn định và quy mô lớn này đã đẩy giá BNB từ 37 đô la lên 690 đô la trong thị trường tăng giá năm đó, đưa nó vào top ba thế giới theo vốn hóa thị trường. Tương tự như BNB, sự tăng giá của HT không được thúc đẩy bởi làn sóng tăng giá đầu tiên, mà theo mô hình "altcoin tăng trước, sau đó là các đồng tiền nền tảng". Trong tháng 1 và tháng 2 năm 2021, dòng tiền chủ yếu đổ vào các altcoin phổ biến. Khi dòng tiền này chảy trở lại vào lợi nhuận của các sàn giao dịch và token nền tảng, HT đã trải qua một đợt tăng giá đáng kể. Từ khoảng 4 nhân dân tệ vào đầu tháng 1 năm 2021 lên mức đỉnh điểm gần 39 nhân dân tệ vào tháng 5, giá đã tăng gần gấp mười lần. Tuy nhiên, OKB đã chọn một cách tiếp cận trực tiếp hơn. Nó đã loại bỏ quy trình mua lại trung gian, tức là mua và đốt trực tiếp trên thị trường thứ cấp. Cách tiếp cận này giống như bắn một viên đạn thẳng vào đường cong giá, giảm thiểu cơ hội phục kích trước của các nhà đầu cơ, đồng thời tạo ra tác động đáng kể đến thị trường ngay tại thời điểm công bố. Trong suốt năm 2021, gần 30 triệu token OKB đã bị tiêu hủy, khiến giá tăng vọt từ một chữ số lên 40 đô la, củng cố vững chắc vị thế của nó ở nhóm thứ hai.

Nguồn ảnh: Video phỏng vấn CCTV

Là một người mới, FTT rõ ràng không muốn tụt hậu so với các đối thủ lâu năm. FTX đã lựa chọn chiến lược tần suất cao — mua lại và đốt coin hàng tuần, dồn toàn bộ doanh thu từ phí giao dịch, mua lại token đòn bẩy và phí tài trợ hợp đồng tương lai vào kho vũ khí của mình. Nhịp điệu này đã khiến nó trở thành tâm điểm thảo luận trong suốt thị trường tăng giá năm 2021, với mức giá đạt đỉnh 85 đô la, chỉ đứng sau BNB và OKB. Tuy nhiên, mô hình này phụ thuộc rất nhiều vào khối lượng giao dịch, và bất kỳ sự đảo chiều nào của thị trường đều có thể làm suy yếu đà tăng của nó. Đúng như dự đoán, sàn giao dịch đã sụp đổ vào năm 2022, đặt dấu chấm hết cho câu chuyện của FTT, từ ngôi sao sáng trở thành đống đổ nát. Toàn bộ chiến dịch đốt coin tập trung vào bốn tháng đầu năm 2021, từ đầu năm đến mùa xuân. Từ tháng 1 đến tháng 4, các nền tảng như BNB, OKB, HT và FTT thường xuyên công bố các sự kiện mua lại và đốt coin phá kỷ lục, thường vượt quá hàng trăm triệu đô la cho mỗi giao dịch. Kết hợp với khối lượng giao dịch cao của thị trường tăng giá, giá tiếp tục tăng, đẩy tâm lý thị trường lên một đỉnh cao mới. Từ tháng 7 đến tháng 9, tốc độ đốt coin vẫn giữ nguyên, nhưng quy mô đã giảm so với nửa đầu năm. Các thông báo tập trung hơn vào việc duy trì kỳ vọng, và phản ứng giá trở nên ôn hòa hơn, bước vào giai đoạn trì trệ. Trong quý 4, khi BTC và ETH bước vào giai đoạn điều chỉnh, khối lượng giao dịch trên sàn giao dịch giảm đáng kể, quy mô và tần suất đốt coin đều giảm, và hiệu ứng tin tức không còn thúc đẩy đà tăng mạnh mẽ của các đồng tiền nền tảng, khiến mức độ phổ biến của chúng nhanh chóng giảm xuống. Cuối cùng, cuộc chạy đua vũ trang đốt coin kéo dài gần một năm này không chỉ để lại những đỉnh và đáy rõ nét trên biểu đồ giá mà còn định hình lại bối cảnh của các đồng tiền nền tảng. BNB, với lợi thế kép về hỏa lực và tốc độ, vững chắc giữ vị trí hàng đầu; OKB, với cơ chế mạnh mẽ và thực thi sắc bén, vững chắc giữ vị trí thứ hai. Trong khi đó, FTT, từng là vô song trong thị trường tăng giá, đã sụp đổ vào năm 2022 do mô hình của nó quá phụ thuộc vào khối lượng giao dịch và các điều kiện bên ngoài, trở thành một câu chuyện cảnh báo trong lịch sử của các đồng tiền nền tảng. Hậu quả của trận chiến này vẫn còn tiếp diễn cho đến ngày nay, mang đến lời nhắc nhở nghiêm túc cho những người đến sau: trong thế giới tiền nền tảng, điều quan trọng không chỉ là tồn tại mà còn phải đủ khả năng chi trả cho việc đốt tiền. Tiền nền tảng tăng vọt vào năm 2025 Sự trỗi dậy của tiền nền tảng thường không phải là một sự leo thang tuyến tính, mà là một bước nhảy "từng bước": có vẻ bình lặng trong thời gian bình thường, nhưng một khi một sự kiện quan trọng (đốt tiền quy mô lớn, ra mắt sản phẩm lớn, cấp phép hoặc bùng nổ hệ sinh thái) gây ra sự tăng giá mạnh trong thời gian ngắn, sau đó thiết lập một trung tâm giá mới ở một mức mới.

Trong vài chu kỳ vừa qua, những đồng tiền nền tảng "siêu bùng nổ" này hầu như đều tuân theo một kịch bản chung:

Đầu tiên, hãy đặt nền móng—xây dựng trước nền tảng về hệ sinh thái, sản phẩm và tuân thủ; sau đó, kích hoạt thị trường bằng một hành động quy mô lớn, chẳng hạn như ra mắt Alpha của BNB, đợt đốt cháy lớn của OKB và vòng lặp khép kín sinh thái kép của BGB; sau đó, tận dụng đà tăng trưởng để mở rộng—liên tục đưa ra những tin tức tích cực mới ở mức cao mới để duy trì sự nhiệt tình và dòng vốn chảy vào.

Năm 2025, chúng ta sẽ thấy BNB, OKB và BGB đều thể hiện logic này theo cách riêng của chúng. 1. BNB: Từ khoảng 250 đô la vào đầu năm 2023 lên hơn 800 đô la vào năm 2025, BNB đã tăng gấp ba lần trong hai năm. Sự tăng vọt này phần lớn được thúc đẩy bởi Binance Alpha. Trong sáu tháng qua, Binance Alpha đã trở thành nền tảng giao dịch lớn nhất trong thế giới tiền điện tử. Trên trang Alpha, người dùng có thể tham gia vào các đợt IDO giai đoạn đầu bằng cách hoàn thành nhiệm vụ và staking BNB, có cơ hội tham gia xổ số token trước khi dự án ra mắt. Lợi nhuận hàng tháng mà các nhà đầu tư bán lẻ có thể kiếm được vượt xa mức lương trung bình của một nhân viên văn phòng bình thường. Tuy nhiên, Alpha không phải là một sản phẩm riêng biệt; nó kết nối toàn bộ hệ sinh thái BNB Chain. Alpha không chỉ cung cấp các nhiệm vụ và cơ hội xổ số mà còn đóng vai trò là cổng thông tin để người dùng khám phá BNB Chain. Người dùng đang chuyển từ việc tích trữ coin thụ động để bù trừ phí sang trở thành người dùng BNB Chain thực thụ—học cách sử dụng nhiều hệ sinh thái trên chuỗi khác nhau như Binance Wallet và Pancakeswap cho các giao dịch hoán đổi, hợp tác hữu hạn, cho vay, thậm chí cả giao dịch meme và giao dịch hợp đồng, trở thành người dùng BNB Chain thực thụ. Sự thay đổi trong thói quen vận hành này là động lực chính cho sự tăng trưởng của BNB trong chu kỳ này. Kể từ đầu năm 2024, BNB Chain không chỉ chứng kiến sự tăng trưởng bùng nổ ở cấp độ giao thức với các dự án cốt lõi như Pancake, Lista, Four.meme và Aster, mà còn chứng kiến sự gia tăng đồng thời các chỉ số mạng cơ bản.

Biểu đồ diễn biến về thị phần khối lượng giao dịch DEX hàng tuần của từng chuỗi công khai, với vùng màu xanh đậm đại diện cho BNB Chain. Nguồn dữ liệu: Dune

Khu vực xếp chồng này cho thấy BNB Chain đã nhảy vọt từ một "người theo dõi ổn định" lên chuỗi công khai có khối lượng giao dịch lớn nhất trong năm qua. Hơn nữa, bản nâng cấp Maxwell cũng mang lại những đột phá mới. Là bản nâng cấp mạng lõi thứ ba của BNB Chain trong năm nay, thời gian xử lý khối đã được giảm thêm từ 1,5 giây xuống còn 0,75 giây, giúp phản hồi trên chuỗi nhanh hơn.

Ở một mức độ nào đó, BNB đã phát triển từ một đồng tiền nền tảng hỗ trợ hệ sinh thái thành một phương tiện mang giá trị hệ sinh thái, đạt được sự thống trị tuyệt đối trong bối cảnh đa chuỗi.

Từ góc độ thị trường tài chính rộng hơn, BNB cũng đã thu hút các tổ chức lớn trong hệ sinh thái blockchain truyền thống chuyển đổi hàng tỷ đô la tiền cược chiến lược thành dự trữ trên chuỗi và tăng trưởng vốn, khiến nó trở thành lựa chọn hàng đầu để tích trữ cổ phiếu Hoa Kỳ.

Con đường phát triển này từ vốn chủ sở hữu nền tảng thành tiền tệ chính của hệ sinh thái, và sau đó thành tài sản dự trữ của tổ chức, là lý do chính cho sự tăng trưởng liên tục của BNB trong hai năm qua.

2. OKB

Từ năm 2023 đến năm 2025, giá OKB đã tăng từ 28 đô la lên 110 đô la.

Trong hai năm qua, OKX đã tập trung vào hai lĩnh vực chính: củng cố chiến lược cấp phép toàn cầu và đẩy nhanh quá trình phát triển các công cụ Web3, chẳng hạn như Ví OKX.

Năm 2023, OKX thành lập công ty con tại Pháp và văn phòng đại diện tại Thổ Nhĩ Kỳ. Công ty cũng đã nhận được sự chấp thuận theo quy định tại Dubai, tích cực phát hành chứng chỉ dự trữ và tăng cường tính minh bạch. Từ năm 2024 đến năm 2025, OKX đã nhanh chóng mở rộng danh mục cấp phép của mình, nhận được Giấy phép Tổ chức Thanh toán MAS Singapore và giấy phép hoạt động đầy đủ VARA của Dubai, trở thành một trong những nền tảng giao dịch tiền điện tử đầu tiên nhận được giấy phép MiCA.

Trong cùng thời kỳ này, OKX đã thiết lập ví của mình như một tài sản chiến lược cốt lõi, chuyển đổi từ "chức năng nền tảng" sang một cổng phi tập trung. Năm 2022, công ty đã ra mắt ví Web3, hỗ trợ quản lý tài sản đa chuỗi, NFT và DApp. Năm 2023, ví đã bổ sung tính năng "phân tích lịch sử ủy quyền" để tăng cường bảo mật và kiểm soát người dùng. Sự tăng trưởng đáng kể nhất diễn ra trong thời kỳ bùng nổ của hệ sinh thái Bitcoin, khi nó trở thành kênh cốt lõi cho thị trường giao dịch Ordinals: năm 2023, khối lượng giao dịch vượt quá 1 tỷ đô la, chiếm 91,7% thị phần. OKX sau đó đã ra mắt ứng dụng Ví OKX độc lập, hỗ trợ hơn 130 blockchain. Khối lượng giao dịch hàng ngày vượt quá 1 tỷ đô la, với 500.000 ví mới được thêm vào mỗi ngày và tổng tài sản lưu ký vượt quá 44,5 tỷ đô la. Năm 2025 đánh dấu năm quan trọng nhất của OKB, đặc biệt là với thông báo về "đốt OKB quy mô lớn". Đây là lần đốt OKB thứ 29 và cũng là lần cuối cùng trong lịch sử, một nỗ lực đáng kể hiếm thấy trong thế giới tiền điện tử. Vào ngày 13 tháng 8, OKX đã công bố việc hủy hơn 65 triệu OKB từ các giao dịch mua lại và dự trữ trong lịch sử. Công ty cũng sẽ sử dụng hợp đồng thông minh để tự động hủy tất cả các OKB trong tương lai nhập vào địa chỉ hố đen, hoàn toàn ngăn chặn việc đốt thủ công.Điều này có nghĩa là tổng nguồn cung của OKB sẽ bị khóa vĩnh viễn ở mức 21 triệu, đạt được mức độ khan hiếm tương tự như Bitcoin. Thông báo về đợt "đốt hàng loạt" ngay lập tức đã kích thích thị trường. Lúc 2:15 chiều, giá của OKB bắt đầu tăng nhanh chóng, đạt 99,27 đô la lúc 2:40 chiều, tăng 112%; chỉ trong 25 phút, giá của nó đã tăng gấp đôi. Sau đó, khi cuộc chiến giữa bò và gấu ngày càng gay gắt, OKB tiếp tục xu hướng tăng, đạt mức cao nhất là 134 đô la vào khoảng 3:00 chiều, với mức tăng tối đa trong một giờ là 186%. Tổng cộng 29 lần đốt OKB đi kèm với nâng cấp X Layer, chất xúc tác thứ hai trong chiến lược chuỗi công khai của OKX. X Layer là mạng zkEVM Layer 2 của nó, được xây dựng trên Ethereum và được hỗ trợ bởi Polygon CDK. X Layer được nâng cấp sẽ tăng thông lượng lên 5.000 TPS, giảm chi phí gas xuống gần bằng không và tăng cường bảo mật cũng như khả năng tương thích với mạng chính Ethereum. OKB sẽ tiếp tục đóng vai trò là token gốc và gas duy nhất của X Layer, cung cấp hỗ trợ giá trị cốt lõi cho phí giao dịch, quản trị on-chain và các ưu đãi hệ sinh thái. Điều này có nghĩa là nhu cầu on-chain của OKB sẽ gắn chặt hơn với giá trị bên ngoài của nền tảng, chuyển đổi từ một đồng tiền nền tảng CEX thuần túy sang một "gas chuỗi công khai" phi tập trung. Tin đồn về đợt IPO của OKX tại Mỹ cũng ám chỉ sự thay đổi này.

Lễ nhậm chức của Trump đã mở ra một khoảng trống trong các đợt IPO trong ngành tiền điện tử. Việc OKX cân nhắc IPO tại Mỹ vừa bất ngờ vừa được dự đoán trước. Vào ngày 23 tháng 6, phóng viên tiền điện tử Yueqi Yang của The Information đã tiết lộ rằng nền tảng giao dịch tiền điện tử OKX, sau khi quay trở lại thị trường Mỹ vào tháng 4 năm nay, đang xem xét việc chào bán cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO) tại Mỹ. Các nhà phân tích của BiyaPay tin rằng đây là một giai đoạn cần thiết trong sự phát triển của ngành: sự tăng trưởng "vô độ" trước đây không còn bền vững nữa. Việc niêm yết tuân thủ là một lựa chọn hợp lý nếu các công ty muốn giành được sự tin tưởng của các tổ chức tài chính và người dùng toàn cầu. Mặc dù sự tham gia của các cơ quan quản lý như SEC sẽ mang lại nhiều ràng buộc hơn, nhưng nó cũng sẽ thúc đẩy toàn bộ ngành công nghiệp tiền điện tử hướng tới tính minh bạch, ổn định và vốn hóa.Đối với OKB, đây sẽ là một sự định hình lại bản sắc của nó. Để giảm thiểu những hạn chế về thuộc tính chứng khoán do các yêu cầu niêm yết cổ phiếu của Hoa Kỳ áp đặt, con đường của OKB phải là đóng vai trò là một máy phát khí trên chuỗi công khai, chuyển đổi thành một thành phần của hệ sinh thái phi tập trung và giảm thiểu mối liên hệ với CEX. 3. BGB: Từ 0,20 đô la vào đầu năm 2023 lên 5 đô la vào năm 2025, BGB đã tăng giá trị gần 25 lần trong vòng hai năm. Chiến lược của Bitget tương tự như OKX hơn. Sự trỗi dậy của BGB không phải là kết quả của một sự kiện đơn lẻ, mà là sự tích lũy liên tục của các chiến lược nền tảng, tích hợp hệ sinh thái và mở rộng các trường hợp sử dụng. Vào năm 2025, trọng tâm cốt lõi của Bitget đối với mã thông báo nền tảng của mình sẽ là đẩy nhanh quá trình phá hủy và mua lại doanh thu. Trước đây, việc phá hủy BGB chủ yếu được thực hiện theo quý, nhưng năm nay họ đã tăng tần suất và đang sử dụng một phần doanh thu phí giao dịch để mua lại BGB, sau đó được đưa vào nhóm phá hủy. Cơ chế giảm phát minh bạch và bền vững này gắn kết trực tiếp hoạt động giao dịch của nền tảng với kỳ vọng giá. Đồng thời, Bitget đã ra mắt mô hình kép: Launchpad và khai thác staking. Launchpad cung cấp quyền truy cập sớm vào các dự án, cho phép người dùng staking BGB và nhận hạn ngạch. Khai thác staking kết hợp tài sản được giữ lại của người dùng CEX với doanh thu khai thác trên chuỗi, khiến việc nắm giữ BGB không còn đơn thuần là một chiến lược "tích trữ" mà là một tài sản liên tục sinh lời. Quan trọng hơn, Bitget đã tích hợp ví riêng của mình vào vòng lặp khép kín này.

Sau khi nâng cấp Ví Bitget, BGB hiện có thể tương tác với hệ thống điểm. Người dùng ví có thể trực tiếp kiếm hoặc chi tiêu điểm BGB khi trao đổi trên chuỗi, liên chuỗi và tham gia DeFi. Bước này mở rộng các trường hợp sử dụng của BGB vượt ra ngoài các sàn giao dịch, mở rộng giá trị neo của đồng tiền nền tảng từ bên trong một CEX duy nhất sang nhu cầu thực tế trên chuỗi.

Cách tiếp cận "nội bộ và bên ngoài" này đã thiết lập BGB như một thế lực độc lập trong cuộc cạnh tranh giữa các đồng tiền nền tảng CEX:

Về mặt nội bộ, nó sử dụng Launchpad và staking để khóa thanh khoản; về mặt bên ngoài, nó sử dụng ví và điểm on-chain để tạo ra các kịch bản tiêu thụ, được bổ sung bởi các đợt burn coin tần suất cao để hỗ trợ giá trị của nó. Xét về đường cong giá, BGB không được thúc đẩy bởi một yếu tố tích cực duy nhất, mà là nhờ việc liên tục nâng cao kỳ vọng của thị trường thông qua các sáng kiến mới được triển khai hàng quý.

Điều này dường như cũng giải thích tại sao, trong số các token sàn giao dịch tương tự, BGB vẫn có thể duy trì beta cao vào năm 2025 trong khi vẫn duy trì tăng trưởng ổn định. Cuộc đua token sàn giao dịch vẫn tiếp diễn không ngừng nghỉ. Nhìn lại năm 2021, "cuộc chiến khốc liệt" đã tạo ra vốn hóa thị trường và định hình bối cảnh thị trường bằng tiền thật. Bốn năm sau, token sàn giao dịch vẫn là vũ khí sắc bén nhất cho các sàn giao dịch—chúng vừa có thể tạo ra sự khan hiếm và FOMO (Fear of Momentum - Sợ Động Lực), vừa thể hiện giá trị thực sự trong việc mở rộng hệ sinh thái. Điểm khác biệt là token sàn giao dịch vào năm 2025 không còn chỉ đơn thuần là phiếu giảm giá phí; chúng là những tài sản phức tạp, cạnh tranh trên ba mặt trận: cấp phép toàn cầu, hệ sinh thái trên chuỗi và thị trường vốn. Con đường tăng trưởng tương ứng của BNB, OKB và BGB minh họa cho chu kỳ tiến hóa này. Liệu đây có phải là điểm khởi đầu cho một vòng "chạy đua vũ trang" mới trên CEX?

Không ai có thể đưa ra câu trả lời chắc chắn. Nhưng điều chắc chắn là trong cuộc đua này, sẽ không bao giờ có một thỏa thuận ngừng bắn thực sự - bất kỳ ai có thể duy trì đà tăng trưởng, bám trụ và chạy nhanh hơn sẽ có thể bỏ xa các đối thủ cạnh tranh trong chu kỳ thị trường tiếp theo.

Suy cho cùng, trong thị trường CEX ngày càng hướng nội, điều quan trọng không chỉ là phá hủy lưu thông để tăng giá tiền tệ mà còn tạo cơ hội cho các đối thủ cạnh tranh.

Chào mừng bạn tham gia cộng đồng chính thức của BlockBeats:

Nhóm Telegram đăng ký: https://t.me/theblockbeats

Nhóm Telegram thảo luận: https://t.me/BlockBeats_App

Tài khoản Twitter chính thức: https://twitter.com/BlockBeatsAsia