Gần đây, Hyperliquid, một nền tảng giao dịch phái sinh phi tập trung, đã trở thành tâm điểm của một cuộc chiến stablecoin rất được mong đợi. Vào ngày 5 tháng 9, thông báo chính thức về phiên đấu giá token sắp tới cho stablecoin gốc USDH của họ đã ngay lập tức khuấy động thị trường. Nhiều tổ chức, bao gồm Paxos, Ethena, Frax, Agora và Native Markets, đã nộp đề xuất tranh giành quyền phát hành USDH. Là một đơn vị dẫn đầu trong thị trường DEX phổ biến, Hyperliquid đã trở thành một cơ hội chiến lược mà các tổ chức phải tham gia, ngay cả khi nó "không tạo ra lợi nhuận". Hiện tại, Native Markets đang dẫn đầu với 97% lợi thế, gần như chắc chắn giành chiến thắng. Chiến lược của Native Markets: Tầm nhìn của Native Markets là dự trữ USDH được quản lý chung bởi BlackRock (ngoài chuỗi) và Superstate (trên chuỗi), đảm bảo tuân thủ quy định và tính trung lập của bên phát hành. Cơ chế của nó rất độc đáo: lãi suất kiếm được từ dự trữ được chia đôi: một nửa được chuyển vào Quỹ hỗ trợ cho các giao dịch mua lại HYPE và nửa còn lại được đầu tư vào phát triển hệ sinh thái, bao gồm phát triển thị trường HIP-3 và các ứng dụng HyperEVM. Người dùng có thể đúc hoặc đổi USDH thông qua Bridge, với nhiều kênh gửi tiền fiat hơn được lên kế hoạch cho tương lai. Thành phần cốt lõi của giao thức, CoreRouter, đã được kiểm toán và là mã nguồn mở, khuyến khích sự tham gia trực tiếp của cộng đồng. Native Markets cũng hứa rằng USDH sẽ tuân thủ các tiêu chuẩn quy định GENIUS của Hoa Kỳ và kế thừa các chứng chỉ tuân thủ toàn cầu và khả năng truy cập tiền fiat của đơn vị phát hành Bridge. Đáng chú ý, Bridge đã được gã khổng lồ thanh toán Stripe mua lại vào năm ngoái và Native có kế hoạch tận dụng mạng lưới của mình để đạt được sự tích hợp sâu sắc giữa stablecoin và tiền fiat. Mặc dù Native Markets là đơn vị ít được biết đến nhất trong số những đơn vị đấu thầu hiện tại, nhưng cam kết lâu dài của nhóm đối với chuỗi Hyperliquid và việc tuyển dụng một số nhân vật chủ chốt trong ngành (từ Paradigm, Uniswap và các đơn vị khác) khiến họ trở thành ứng cử viên phổ biến nhất. Bài đọc liên quan: "Cuộc chiến giành USDH bắt đầu: Khái niệm Stablecoin + Siêu thanh khoản khiến mọi người thèm muốn."

Đội ngũ sáng lập

@fiege_max

Trong năm qua, Max đã tham gia sâu rộng vào hệ sinh thái Hyperliquid. Với tư cách là nhà đầu tư và cố vấn, ông đã thúc đẩy gần 2,5 tỷ đô la khối lượng khóa của HyperEVM và 15 tỷ đô la khối lượng giao dịch của HyperCore. Trước đây, ông đã lãnh đạo sản phẩm và chiến lược tại Liquity và Barnbridge, tập trung vào các đồng tiền ổn định và các công cụ lãi suất cố định. Là một nhà lãnh đạo cộng đồng tại Hyperion, ông cũng là người tiên phong trong việc ra mắt công ty đại chúng DAT của Hyperliquid. Mary-Catherine Lader, cựu Chủ tịch kiêm Giám đốc Điều hành của Uniswap Labs (2021–2025), đã dẫn đầu chiến lược tài sản kỹ thuật số của BlackRock từ năm 2015 và đầu tư vào công nghệ tài chính tại Goldman Sachs với tư cách là Giám đốc Điều hành, hiện đang chuẩn bị vạch ra hướng đi cho USDH và Hyperliquid trong kỷ nguyên hậu GENIUS. Anish là một nhà nghiên cứu blockchain và kỹ sư phần mềm với hơn một thập kỷ kinh nghiệm. Anh là nhân viên đầu tiên của Ritual, từng là nhà nghiên cứu trẻ nhất của Paradigm trong một thời gian ngắn và từng là một nhà giao dịch DeFi chuyên nghiệp tại Polychain. Ngoài ra, anh cũng đã có những đóng góp và ảnh hưởng lâu dài trong việc phát triển mã nguồn mở các công cụ MEV và DeFi.

Tranh cãi trong cộng đồng

Tất nhiên, cũng có nhiều nghi ngờ về cuộc bỏ phiếu của cộng đồng này. Haseeb Qureshi, đối tác quản lý của VC Dragonfly nổi tiếng, đã viết vào thứ Ba rằng ông "bắt đầu cảm thấy RFP của USDH hơi vô lý" và cho rằng các bên xác thực dường như không muốn xem xét nghiêm túc bất kỳ đội nào khác ngoài Native Markets.

Ông nói thêm rằng hồ sơ dự thầu của Native Markets xuất hiện gần như ngay lập tức sau khi yêu cầu đề xuất được công bố, "điều đó có nghĩa là họ đã nhận được thông báo trước" trong khi các nhà thầu khác đang bận rộn chuẩn bị hồ sơ dự thầu. Ông nói rằng mặc dù các đối thủ lâu năm hơn như Paxos, Ethena và Agora đã đưa ra những đề xuất mạnh mẽ hơn, nhưng quy trình này dường như "được thiết kế riêng cho Native Markets".

Tuy nhiên, CEO @ASvanevik của Nansen đã phủ nhận suy đoán này trong một tuyên bố, khẳng định rằng với tư cách là một trong những nhà vận hành node xác thực lớn nhất của Hyperliquid, họ và đội ngũ @hypurr_co đã nỗ lực đáng kể trong việc xem xét các đề xuất và trao đổi với các nhà thầu, nhằm tìm ra giải pháp stablecoin tối ưu. Cuối cùng, họ đã chọn hỗ trợ Native Markets. Ethena Labs, nhận thấy cuộc cạnh tranh đã kết thúc, đã thông báo rút khỏi cuộc đấu thầu USDH. Họ tuyên bố rằng mặc dù một số người nghi ngờ về uy tín của Native Markets, nhưng họ tin rằng thành công của Native Markets thể hiện hoàn hảo các phẩm chất của Hyperliquid và cộng đồng của nó: một sân chơi bình đẳng, nơi những người chơi mới nổi có thể nhận được sự hỗ trợ của cộng đồng và cơ hội thành công công bằng. Việc KOL Crypto Weituo @thecryptoskanda lựa chọn Native Market là điều tất yếu. Các đội ngũ khác không thể cung cấp cho Hyperliquid mức giá niêm yết cốt lõi theo yêu cầu của nền tảng giao dịch, vốn là một yêu cầu quan trọng. Trên chuỗi Hyperliquid, việc tích lũy thanh khoản đô la Mỹ từ lâu đã phụ thuộc vào các stablecoin bên ngoài như USDC. Có thời điểm, nguồn cung lưu hành đạt khoảng 5,7 tỷ đô la, chiếm 7,8% tổng nguồn cung USDC. Quyết định của đội ngũ Hyperliquid về cơ bản đã nhường lại hàng trăm triệu đô la thu nhập lãi suất hàng năm cho cộng đồng. Vì lý do này, quyền phát hành USDH không chỉ liên quan đến thị phần đáng kể mà còn liên quan đến việc ai nắm giữ lợi nhuận tiềm năng khổng lồ này. Trong trường hợp của Hyperliquid, chúng ta đã chứng kiến một đơn vị phát hành stablecoin sẵn sàng từ bỏ gần như toàn bộ lợi nhuận của mình chỉ để có cơ hội phân phối nó trong một kịch bản cụ thể - một kịch bản gần như không thể tưởng tượng được trong quá khứ. Có thể thấy trước rằng một khi USDH ra mắt thành công và thiết lập một chu kỳ tích cực "trả lại lợi nhuận cho cộng đồng và đưa giá trị trở lại hệ sinh thái", các nền tảng giao dịch và chuỗi công khai khác chắc chắn sẽ đi theo xu hướng này, tạo ra một sự thay đổi lớn trong chiến lược stablecoin của ngành. Khi đó, có lẽ "Kỷ nguyên Stablecoin 2.0" mới thực sự bắt đầu.

Chào mừng bạn tham gia cộng đồng chính thức của BlockBeats:

Nhóm Telegram đăng ký: https://t.me/theblockbeats

Nhóm Telegram thảo luận: https://t.me/BlockBeats_App

Tài khoản Twitter chính thức: https://twitter.com/BlockBeatsAsia