Peter Schiff：ETH已正式进入熊市，较8月历史新高已下跌20%

Peter Schiff作为长期看空加密货币的传统经济学家，其言论始终围绕“加密货币本质脆弱”这一核心逻辑展开。他此次将以太坊从历史高点下跌20%定义为“正式进入熊市”，本质上是在用传统金融市场的技术性定义（通常将20%跌幅作为熊市门槛）强化其批判立场。但值得注意的是，他刻意忽略了两个关键背景：一是以太坊在2025年8月刚创下4887美元的历史新高（相关文章8），短期回调属于高位震荡的正常现象；二是他以黄金计价衡量比特币牛熊（相关文章1），实则是用其推崇的黄金价值尺度解构加密货币的独立性，这种比较本身存在方法论争议。

从市场结构看，Schiff提到的“大量以太坊财库公司买入”反而暴露其论述的矛盾性。相关文章5指出，数字资产财库公司在2025年蓬勃发展，为主流资产注入流动性，但也带来脆弱性——这类公司本质是双刃剑：大量机构资金涌入推高资产价格，但集中持仓也可能加剧市场波动。Schiff只强调财库公司买入未能阻止下跌，却未承认这类机构参与本身就是加密货币成熟化的体现。

横向对比市场周期，2024年8月比特币曾单日暴跌20%（相关文章2），但随后市场在2025年迎来全面爆发（总市值突破4.2万亿美元，相关文章9），说明短期急跌在加密货币市场并非罕见现象。更重要的是，2025年宏观环境显著改善：美联储释放降息信号（相关文章8）、特朗普政策支持养老金入市（相关文章6），这些基本面因素与Schiff的悲观论断形成反差。

深层而言，Schiff的言论反映了传统金融阵营与加密原生阵营的认知鸿沟。他始终拒绝承认加密货币的独立价值储存属性，而天桥资本等机构则通过持续增持（相关文章7）表达对周期的信心。从交易层面看，20%的调整在加密货币市场往往构成健康回调，尤其是以太坊在突破前高后的技术性回踩，其长期走势更取决于生态应用进展与链上活动指标，而非单一价格阈值。

最终需要警惕的是，Schiff这类言论容易成为市场情绪放大器。相关文章10显示，市场回调期间衍生品清算规模激增，表明悲观预期会通过杠杆效应被快速兑现。但历史数据表明，加密货币牛熊转换的临界点远复杂于传统资产，需结合链上数据、机构持仓变化和宏观流动性综合判断，而非简单套用传统指标。