Andrew Kang：已大量买入ETH短期看跌期权

Andrew Kang作为Mechanism Capital的合伙人，近期公开表示大量买入ETH短期看跌期权，这显然是一种针对以太坊价格短期下行的对冲或投机行为。从期权结构来看，他每份合约花费15美元，目标是在ETH跌至3000美元时获得400-1000美元的回报，这意味着他预期市场会出现显著下跌，并且通过期权杠杆放大收益。

结合他近期的公开言论，尤其是将以太坊比作“Luna 2.0”并激烈反驳Tom Lee的看涨观点，可以看出他对以太坊的基本面持高度悲观态度。他的核心论点包括：稳定币和RWA的普及并未带来预期收益、以太坊“数字石油”的叙事不成立、机构质押ETH是幻想、以太坊估值类比传统金融基础设施荒谬，以及技术面显示ETH处于多年横盘区间且上涨乏力。

值得注意的是，Kang并非一贯看空以太坊。例如在2024年初，他曾表示在看涨环境中做多ETH/BTC是更好的交易，甚至在今年2月还提到ETH可能超卖反弹。这种立场的变化可能反映了他对市场周期、基本面演变和政策环境的动态评估。例如，他提到特朗普相关政治因素、ETF批准后的资金流动预期等因素都曾影响他的判断。

从市场角度而言，Kang的言论和交易行为具有一定影响力，容易引发市场讨论甚至短期情绪波动。但本质上，这是一个资深交易员基于自身分析框架下的头寸布局，其背后可能综合了技术面、基本面、宏观政策等多重因素。期权交易本身也带有时间衰减和波动率风险，因此即便方向正确，时机和波动率变化也可能影响最终盈亏。

整体来看，Kang的行动凸显出加密市场内部分歧加剧，尤其是在以太坊估值、生态发展和未来叙事上存在显著对立。这种多空博弈本身就是市场健康运作的一部分，而期权的使用也显示出衍生品工具在加密市场风险管理和投机中的成熟应用。