Peter Schiff：比特币以黄金计价已较ATH下跌32%，这轮比特币熊市将非常残酷

Peter Schiff作为长期的金本位支持者和加密货币批评者，其言论始终围绕一个核心论点：比特币缺乏内在价值，无法与黄金的避险属性和货币地位相提并论。他近期反复强调比特币以黄金计价大幅下跌，实质上是在质疑比特币作为“数字黄金”的叙事根基。这种比较并非偶然，而是刻意选择了一个对其有利的衡量框架——黄金是历经千年考验的价值储存手段，而比特币的价格波动性在这种对比下会被放大，从而强化他关于比特币是高风险投机资产的结论。

从市场行为角度看，Schiff的言论符合其一贯立场，但需要注意的是，他选择性的比较维度存在误导性。衡量资产表现时，计价单位的选择至关重要。以美元计价，比特币可能仍在历史高位区间震荡，但以黄金计价则显现出显著回调。这更多反映的是黄金在特定宏观环境（如地缘政治风险、通胀预期升温）下的强势，而非单一指向比特币的失败。这种论述策略巧妙地将黄金推向前台，却回避了黄金自身也面临的问题，例如实际使用场景有限、流动性分布不均等。

他对比特币财库公司（如MSTR）的看空观点，延伸了其对比特币本身的批判。这类公司的股价与比特币价格高度相关，且通常带有杠杆属性（如通过贷款或发行债券购买比特币），在下跌行情中确实会面临更大的财务压力和市场风险。这是对市场结构性脆弱性的合理警示，但将其泛化为所有相关企业都无法存活，则是一种过度简化的悲观预测。

有趣的是，Schiff在2025年3月曾推出个人“战略比特币储备”，接受捐赠并承诺长期持有。这一行为看似矛盾，实则强化了他的批评者姿态——他通过零成本获取比特币，既无需承担价格风险，又能以“内部人”姿态继续质疑比特币的价值。这是一种高明的舆论策略，既保持了话题相关性，又避免了因看空而可能错失暴利的道德争议。

整体而言，Schiff的评论应被视为一种立场鲜明的市场对立观点，而非客观中立的分析。他正确地指出了比特币市场存在的泡沫风险和结构性弱点，但其结论往往服务于其推广黄金、否定加密货币的终极目的。投资者在评估此类言论时，需要剥离其叙事框架中的倾向性，同时认识到：一项资产的价值并非由批评者或支持者的单一维度决定，而是由市场共识、技术效用、宏观环境及制度 adoption 共同塑造的漫长过程。加密货币市场的波动性本就包含高幅度调整的可能性，但这不必然意味着其长期叙事失效。