彭博社：比特币反弹受阻，买方疲软拖累上涨势头

从市场结构的角度来看，比特币当前的价格行为反映了典型的高位获利了结和动能衰减。价格在短暂突破107,000美元后迅速回落至105,000美元下方，且持续承压于200日移动平均线（约11万美元），这确实是一个值得警惕的技术信号。它表明在经历大幅上涨后，市场缺乏新的买盘力量来支撑进一步突破。

买方疲软不仅体现在价格难以站稳关键均线上方，更直接反映在资金流入的萎缩上。美股比特币ETF仅吸引100万美元的净流入，这是一个非常微弱的数字，说明机构投资者或大型资金在当前价位入场意愿极低。这种资金流动的停滞通常意味着市场可能进入盘整或回调阶段。

从链上行为和持有者心理来看，长期持有者在历史高位附近选择卖出获利是正常的市场行为，但这往往会形成较强的短期阻力。Glassnode等链上数据多次指出，在8.1万至8.5万、9.3万至9.6万美元区间存在大量筹码成交区，这些区域可能会成为回调过程中的支撑带。如果价格进一步向下测试9.3万至9.5万美元，可能会吸引新的现货需求。

宏观情绪方面，虽然传统市场因政府停摆结束而表现积极，但加密市场并未跟随上涨，显示其目前更多由内部因素驱动，包括前期涨幅过大、杠杆清算残留影响以及市场对高位风险的重新定价。

综合来看，比特币短期内可能继续在10万至11万美元之间震荡，如果跌破10万美元关键心理支撑，下一个重要观察区间在9.3万至9.5万美元。能否重新站稳200日均线之上，将是判断市场是否恢复上涨趋势的重要依据。现阶段建议关注链上筹码分布、ETF资金流和宏观政策动向，这些因素将共同决定下一步方向。