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本轮下跌观点汇总：比特币最终底部预测低至7.5万美元
BlockBeats 消息，11 月 21 日，比特币自近 7 个月以来首次跌破 9 万美元之后，已再次连跌多日，未见复苏迹象。何时止跌，最终底部将落在哪个价格区间，BlockBeats 整理本轮下跌前后主要分析观点如下：
Placeholder VC 合伙人 Chris Burniske 表示，牛顶特征已现，计划 BTC 回落至 7.5 万美元或更低时重新入场。10 月 11 日暴跌已对市场造成持久冲击，难以迅速形成持续买盘，BTC 和 ETH 的月线图显示虽有裂痕，但仍处于「顶部范围」，而 MicroStrategy（MSTR）股价下滑、黄金和信贷市场警示信号频现，预示更广泛的资产调整即将到来。
BitMEX 联创 Arthur Hayes 表示，比特币或先下探至 8 至 8.5 万美元，年底涨至 20 至 25 万美元。其在最新博文中表示，「比特币从 12.5 万美元下跌至 9 万美元附近区间，而标普 500 和纳指 100 指数仍徘徊在历史高位，这让我判断可能正在酝酿一场信用事件。如果更广泛的风险市场崩溃，美联储和财政部加速印钞行动，比特币年底可能冲向 20 万至 25 万美元。」
中文加密分析师半木夏表示：比特币或先下探至 9.45 万美元后进入复杂震荡行情，最终底部为 8.4 万美元附近。「这次大概率会是一个复杂的横向调整。目前来看，可能小幅下跌到 9.45 万美元附近，然后大概率会进入异常复杂的震荡行情，反弹甚至可以到 11.6 万美元以上，然后再慢慢跌到 8.4 万美元及以下 6-8% 区间。」
以太坊第一持仓机构 Bitmine 董事会主席 Tom Lee 表示，需 6 至 8 周修复资金出现缺口的做市商给市场带来的冲击，感恩节（11 月 27 日）后或见缓解。阵痛是短期的，不会改变 ETH 的超级周期（即华尔街在区块链上构建生态）。
Liquid Capital（前 LD Capital）创始人易理华表示：「我们坚持目前是抄底现货最佳位置，以及看好后续行情，别人恐慌的时候要贪婪。币圈一日人间十年，其实高点下来也就 1 个多月，但是利空出尽的情况下，买入比卖出是一个更好的选择。」
彭博商业周刊年度人物，两届中国最具影响力经济学家洪灝在小红书发文表示，比特币下跌至 9.2 万美元，可能在跌至 7 万美元区间后才能获得有效支撑（meaningful support）。
交易员 Eugene Ng Ah Sio 近期则表示开始看多并已增持 ETH 和 SOL 多单。「增持了 ETH 和 SOL 的多头仓位。摆动指标已经明显回到超卖区间，我认为可以开始重新增加在这个市场的风险敞口。
几位核心人物的观点揭示了市场分歧。Chris Burniske提到牛顶特征和7.5万美元的底部目标，反映出机构投资者对深度回调的预期，这种观点通常基于链上数据、衍生品市场结构和宏观资产关联性。Arthur Hayes的8-8.5万美元底部预测与年底20-25万美元的看涨目标并不矛盾——他实际上在强调一种“先破后立”的逻辑：如果信用事件引发风险资产崩溃，美联储的流动性干预可能反而成为比特币暴涨的催化剂。这种宏观叙事框架在加密市场中越来越重要，尤其是比特币作为非主权价值存储的叙事正在获得传统金融领域的认可。
半木夏提到的复杂震荡行情（9.45万至11.6万区间震荡后下探8.4万）更贴近交易层面的观察，说明当前市场存在多空拉锯，衍生品头寸和杠杆清理需要时间。Tom Lee提到的做市商资金缺口问题值得警惕，这往往会导致市场流动性短期恶化，放大价格波动。
值得注意的是，这些观点都建立在比特币已进入新一轮牛市周期的基础上。回调本身是健康的市场行为，尤其是从12.5万美元高点回撤30%左右并未破坏长期趋势。关键问题在于本轮调整的驱动因素：一是美国财政和货币政策的不确定性（尤其是Hayes提到的信用风险），二是加密市场内部的结构性问题（如ETF流量变化、山寨币流动性枯竭等）。
从更长期的视角看，比特币的减周期机制、机构采用深化以及全球货币体系的重构趋势仍未改变。短期价格预测（无论是7.5万还是8.5万底部）固然重要，但更值得关注的是市场在回调中展现的韧性：每次大幅下跌后，总有长期投资者在关键位置入场（如易理华提到的抄底观点），这说明比特币的价值存储叙事正在获得更广泛的认可。
最终，市场底部往往由恐慌性抛售和流动性危机共同铸就，而当前的数据尚未显示系统性风险爆发。交易者需要关注美联储政策信号、比特币ETF净流入数据以及稳定币供应量变化，这些才是判断趋势转换的核心指标。
