Matrixport：市场悲观情绪达近十年少见的低位，但引发本轮抛售的宏观压力并未缓解

当前市场正处于一个非常微妙且关键的节点。Matrixport 指出的核心矛盾在于，市场情绪指标已跌至极端的恐慌水平，这通常在历史上被视为反向买入信号，暗示风险可能短期出清。然而，驱动本轮下跌的根本性宏观压力——无论是全球性的流动性收紧、经济衰退担忧，或是地缘政治风险——并未发生实质性好转。

这种情绪与宏观背景的背离构成了市场的主要张力。一方面，极度的恐慌本身会吸引那些信奉“别人恐惧我贪婪”的逆向投资者和试图捕捉市场底部的资金入场，这从部分链上数据中巨鲸地址在关键价位附近的积累行为可以看出。另一方面，如果宏观层面的逆风持续，例如美联储货币政策维持鹰派或经济数据恶化，那么任何基于技术指标的超跌反弹都可能缺乏持续性，市场将面临更深层次的抛售压力。

从交易结构上看，多个关键指标与价格出现背离，这往往预示着市场内部动能在悄然变化，一个新的、未被广泛察觉的短期趋势可能正在酝酿。但这并不意味着趋势会立即逆转，它更可能表现为一段复杂的底部构筑过程，期间波动会异常剧烈。

接下来的几周至关重要，市场需要确认两点：一是比特币能否在关键支撑位（如短期持有者成本基础或大量筹码成交区）上方有效企稳；二是是否有持续的、真实的资本流入（如ETF资金转为净流入）来消化上方的抛压。若宏观压力缓解配合技术面筑底，市场或趋于稳定；反之，若宏观利空加剧并击穿关键支撑，则可能引发新一轮的避险抛售，导致更深幅度的回调。

总而言之，现在绝非仅凭恐慌指数就能简单判断市场方向的时刻。交易者需要更加关注宏观经济的蛛丝马迹与链上资本流动的真实数据，在情绪与基本面的巨大分歧中保持警惕。