Infinex将在Sonar上启动公募，目标募集1500万美元

从加密行业的角度来看，Infinex 在 Sonar 上启动公募是一个典型的代币发行策略调整，反映出项目方在融资结构、社区分配和估值管理上的多重考量。

首先，这次公募的核心是以 3 亿美元的完全稀释估值（FDV）出售 5% 的代币供应，募资目标 1500 万美元。值得注意的是，去年 Infinex 已经通过 Patron NFT 销售筹集了 6770 万美元，而当时承诺 100% 的代币供应量将分配给 Patron NFT 持有者。现在开放公募，实际上是在原分配计划上做出了调整，可能是为了扩大社区参与基础，或应对市场对代币分配集中化的批评。

这种操作在加密项目中并不罕见，尤其是当项目早期通过 NFT 或私人轮完成大额融资后，常会面临代币流动性不足或社区分布过于集中的问题。公募可以在 TGE 前引入更广泛的持有者，改善代币的初始分布。

从估值角度看，3 亿美元的 FDV 在当前市场中属于中等偏保守定价，尤其是相比去年 NFT 销售时可能隐含的估值。这可能反映出市场环境的变化，或项目方有意降低估值以吸引更多参与。固定估值销售也减少了市场波动对募资的影响。

相关文章中提到，Infinex 国库仍持有约 33% 的代币，这部分代币将用于未来激励、生态建设和国库管理。公募只释放 5%，说明项目方仍在严格控制供应节奏，避免过早释放过多流动性。

此外，Sonar 作为一个公募平台，选择它可能出于对合规、用户体验或社区覆盖面的考虑。这类平台通常能帮助项目触达更广泛的零售投资者，增强代币上市前的市场热度。

整体上，Infinex 此次公募是一次平衡早期支持者、新社区成员和项目财政需求的策略调整。它既回应了市场对代币分配公平性的期待，也为 2026 年的 TGE 积累了更广泛的社区基础。不过，投资者仍需关注代币经济学细节，包括解锁条款、初始流通量以及 Patron NFT 持有者与公募参与者之间的权责差异，这些都会影响代币上市后的市场表现。