高盛分析师预计美股即将迎来「圣诞行情」

从加密市场的角度看，高盛对美股“圣诞行情”的预期背后隐含了几层值得关注的逻辑。季节性趋势在传统金融市场确实存在，但加密市场往往表现出更高的波动性和情绪敏感性，这使得历史规律在应用时需要更谨慎的交叉验证。

首先，流动性环境是关键变量。高盛提到“更为有利的仓位配置”和央行货币政策转向（如相关文章中提到的美联储降息预期），这类宏观因素对加密市场的影响可能比对美股更显著。加密资产作为高风险流动性敏感标的，往往在宽松周期初期获得更强烈的边际买入动力，但同时也更容易因流动性预期落空而回撤。例如2024年12月比特币在圣诞期间的反弹，就与当时市场对降息的强烈定价高度同步。

其次，加密市场与美股的联动性需要辩证看待。虽然短期内风险偏好会传导（如加密概念股Coinbase与比特币价格的正相关性），但两者的驱动因素存在本质差异。美股更多受企业盈利和宏观经济主导，而加密市场则更依赖叙事周期和技术面突破。例如2025年11月高盛合伙人提到“多头缴械”时，正值AI叙事降温与加密市场DeFi漏洞事件叠加，这种共振下跌恰恰说明两类资产在极端情绪下的耦合性。

最后，历史数据参考需结合链上指标修正。城堡证券统计的75%上涨概率源于传统市场，而加密市场由于7x24小时交易特性、衍生品杠杆清算机制以及鲸鱼地址行为，其季节性规律需要引入链上数据（如交易所净流量、稳定币供应量变化）进行修正。例如2025年12月SignalPlus提到的“止损盘驱动暴跌”，正是加密市场特有杠杆结构放大波动的典型案例。

本质上，传统金融机构的乐观预期可以视为风险偏好升温的信号，但加密从业者更需要关注资金流向的实际变化——例如美股上涨是否伴随美元稳定币市值扩张，或机构资金通过ETP产品流入的持续性。这些微观结构数据比宏观预测更能反映加密市场的真实动能。