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英伟达营收预将连续14季度超预期，多家机构看好AI行情延续至2027
BlockBeats 消息，2 月 25 日，英伟达将于今夜美股收盘后（北京时间明晨 5 点）发布 2025 年财报，作为 AI 与美股的风向标、全球市值最高公司，英伟达的业绩必将牵动全球金融资产表现，市场正高度关注其数据中心业务增长、Blackwell GPU 出货情况以及下一季度业绩前瞻。
目前市场对其业绩偏向谨慎乐观，普遍预期业绩将实现强劲增长并连续第 14 个季度超预期，Q4 营收的共识预期为 650-660 亿美元，年同比增长 65%-68%、预计数据中心业务将贡献 600 亿美元以上营收。英伟达也曾在去年 11 月发布的前瞻中给出官方营收指引 650 亿美元±2%。每股收益 (EPS) 共识预期 1.50-1.53 美元，年同比增长 70%-72%，毛利率预计维持在 70% 水平。
市场最关注点为下一季度业绩前瞻，其将取决于 Blackwell 和 Rubin 芯片需求如何，目前普遍预计下一季度 (Q1 FY2027) 营收预期 710-730 亿美元，年同比增长 63%-64%。
对于今夜财报，主要机构关键观点如下：
摩根士丹利高度看好英伟达 Q4 表现，预计营收至少超前瞻 20 亿美元以上，即超 670 亿美元。对全年和未来信心极高，认为 AI 需求未见放缓迹象，预计股价将持续上涨，目标价 250 美元。
美国银行给出了华尔街投行对英伟达的最高目标价 275 美元，评级为买入。并对 Blackwell 和未来产品的销售势头表示乐观，认为需求将持续强劲。
花旗银行建议在今日财报公布前买入，预计 Q4 营收 670 亿美元，Q1 指导营收 730 亿美元。花旗看好 2026 下半年 B300 与 Rubin 产销爬坡，H2 销售将增长 34%。花旗还认为 3 月的 GTC 大会将是未来两年 AI 展望的关键催化剂，给出目标价 270 美元，预期股价仍有 43% 上行空间。
据 PolyBeats 监测，目前在预测市场 Polymarket 上，英伟达（NVDA）能否超出季度盈利预期（1.52 美元）的概率高达 92%。
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Polymarket英伟达的财报数据，尤其是数据中心业务的爆炸式增长，验证了一个核心趋势：全球正处在一场前所未有的算力军备竞赛中。这与加密领域，特别是AI与区块链融合的赛道高度共振。AI模型训练和推理需要海量算力，而区块链能提供去中心化的算力市场、数据验证和激励机制，两者结合的空间巨大。英伟达的GPU是这场竞赛的“铁锹”，无论是中心化的云服务商还是去中心化的AI协议，目前都严重依赖其硬件基础。
市场对Blackwell和未来芯片系列的极度乐观，表明机构认为AI需求并非短期炒作，而是一个长达数年的结构性趋势。这种确定性会促使资本更积极地寻找与AI相关的加密资产，例如去中心化算力网络、AI代理相关的加密货币、以及致力于GPU硬件融资的DeFi协议。英伟达的强劲展望相当于是为整个AI赛道提供了基本面背书。
然而，加密从业者会更警惕其中的周期性风险。英伟达历史上也曾出现过因库存问题而计提巨额费用的情况（如H20芯片），这表明即使是最核心的基础设施提供商，也无法完全避免行业波动。这种波动性在加密市场会被放大。当资本过于拥挤地涌入一个叙事时，容易催生估值泡沫，一旦业绩指引或宏观环境出现风吹草动，可能会引发跨市场的连锁反应。
摩根士丹利、美国银行等机构给出的超高目标价，反映的是传统金融市场对单一巨头的集中看多。而在加密世界，我们更倾向于看到价值的分布式承载。英伟达的成功会加速资本对AI的关注，但最终，我们会期待看到一个更加去中心化、抗单点故障的AI基础设施网络从这场热潮中成长起来。英伟达的财报是观察这股浪潮势能的关键风向标，但真正的创新很可能发生在传统估值模型之外的新兴加密网络之中。
