某交易员在Papertrade「狂刷」101亿美元交易量，净盈利1.78万美元

Papertrade 10月10日上线HyperEVM，作为合成永续协议，报价取Hyperliquid订单簿BBO中间价，用户与协议LP对赌，主打高杠杆、零滑点。上线10分钟名义成交144亿美元，次日未平仓从33亿美元降至13亿，退潮已现。

1012笔、101亿美元交易量背后，交易员亏损97.9万美元，却因亏损获2.52亿枚PAPER，质押再领99.7万USDC，净赚1.78万美元。PAPER无预挖、团队或VC份额，唯一铸造来源是用户亏损或清算，等于把亏损证券化，再以质押奖励返还。交易量因此可能被激励扭曲；此前已有地址利用同一报价机制操纵获利128万美元。