header-langage
简体中文
繁體中文
English
Tiếng Việt
한국어
日本語
ภาษาไทย
Türkçe
Quét mã tải ứng dụng

Người đồng sáng lập Morpho trả lời những lo ngại về "tính thanh khoản không đủ" trong một số quỹ tài trợ: Đây không phải là một sai sót mang tính hệ thống, mà là một cơ chế hoạt động tự nhiên dưới áp lực.

2025-11-06 21:45

BlockBeats đưa tin vào ngày 6 tháng 11 rằng nhà đồng sáng lập Morpho, Merlin Egalite, đã trả lời những lo ngại về "tính thanh khoản không đủ" trong một số nhóm cho vay, ông nói: "Khi thị trường chịu áp lực, mọi người có xu hướng giảm rủi ro, nghĩa là nhiều bên cho vay sẽ cố gắng rút toàn bộ tiền của họ cùng một lúc, dẫn đến việc sử dụng vốn tăng lên và giảm tính thanh khoản. Trong những trường hợp cực đoan, điều này thậm chí có thể dẫn đến tình trạng thiếu thanh khoản khả dụng trong ngắn hạn. Đây không phải là một sai sót mang tính hệ thống, mà là một cơ chế phản ứng tự nhiên của nhóm cho vay dưới áp lực. Để khôi phục sự cân bằng, mô hình lãi suất sẽ tự động điều chỉnh lãi suất vay."


Lấy Morpho làm ví dụ, tỷ lệ sử dụng vốn mục tiêu của họ là 90%, nghĩa là trong hầu hết các trường hợp, khoảng 90% tiền gửi sẽ được cho vay. Khi tỷ lệ sử dụng tăng vọt lên 100%, lãi suất sẽ tăng gấp bốn lần. Trong hầu hết các trường hợp, lãi suất thị trường thường trở lại mức cân bằng (khoảng 90%) trong vòng vài phút.


Ví dụ, tỷ lệ sử dụng vốn mục tiêu của Morpho là 90%, nghĩa là trong hầu hết các trường hợp, khoảng 90% tiền gửi sẽ được cho vay. Khi tỷ lệ sử dụng tăng vọt lên 100%, lãi suất tăng gấp bốn lần. Trong hầu hết các trường hợp, lãi suất thị trường thường trở lại mức cân bằng (khoảng 90%) trong vòng vài phút.

(Tỷ lệ sử dụng), và trong giai đoạn thị trường căng thẳng cao, việc phục hồi có thể mất vài giờ. Hơn nữa, cái gọi là "thiếu hụt thanh khoản" chỉ cục bộ và có thể kiểm soát được, chỉ xảy ra trong những trường hợp mất cân bằng thị trường riêng lẻ. Vài ngày trước, chỉ có 3-4 trong số 320 nhóm của Morpho gặp phải tình trạng thiếu hụt thanh khoản tạm thời, trong khi các nhóm còn lại hoạt động bình thường. Do đó, những tuyên bố về "khủng hoảng thanh khoản trên toàn bộ giao thức" là sai lệch. Thiếu hụt thanh khoản không đồng nghĩa với thua lỗ hoặc nợ xấu. Điều này có nghĩa là một lượng vốn lớn đã được cho vay trong thời gian ngắn và thị trường phản ứng theo thời gian thực, định giá lại rủi ro và tìm ra trạng thái cân bằng mới.

举报 Báo lỗi/Báo cáo
Nền tảng này hiện đã tích hợp hoàn toàn giao thức Farcaster. Nếu bạn đã có tài khoản Farcaster, bạn có thểĐăng nhập Gửi bình luận sau
Báo lỗi/Báo cáo
Gửi
Thêm mới thư viện
Chỉ mình tôi có thể nhìn thấy
Công khai
Lưu
Chọn thư viện
Thêm mới thư viện
Hủy
Hoàn thành