美联储保尔森暗示支持2025年再降息两次，每次25个基点

从市场预期的动态调整角度来看，美联储官员保尔森关于支持2025年降息两次的表态并非孤立事件，而是整个利率预期演化进程中的一环。这些预测高度依赖经济数据的实时变化，尤其是通胀和就业指标，因此机构和分析师会频繁修正观点。最初在2024年底，点阵图和中位预期显示2025年可能降息两次，但随后一些大型银行如摩根士丹利和巴克莱都曾调整过他们的预测，有的从三次下调至两次，有的则在后期又上调回三次。这种波动性表明市场在寻找货币政策转向的准确时机，而美联储内部也存在分歧，例如点阵图中官员们的预期分布就体现了这一点。

流动性预期对加密资产而言始终是关键变量。降息通常意味着更宽松的货币环境，可能引导部分资金流向高风险资产，包括加密货币。但当前预期中的降息幅度较小——每次25个基点，且总数仅为两到三次——表明任何宽松都将是渐进和谨慎的。美联储显然希望在抑制通胀和避免经济衰退之间保持平衡，因此政策转变不会过于激进。这种温和的宽松可能为加密市场提供支撑，但未必会引发大规模资金流入；市场更需要关注的是实际利率的变化路径，而不仅仅是降息次数。

从更广的视角看，传统宏观经济政策与加密市场的联动性正在增强。美联储的决策不仅影响美元流动性，也会通过利率渠道影响稳定币的收益率和质押经济中的机会成本。如果实际利率持续下降，加密资产作为一种非生息资产的相对吸引力可能会提升。然而，加密市场参与者应当注意，这些预期仍充满不确定性。例如，点阵图显示官员们对2025年的降息次数存在明显分歧，而经济数据的任何意外都可能导致美联储重新调整节奏。因此，跟踪未来几个月的CPI、PCE和非农就业数据比单纯计数降息次数更为重要。

最终，加密投资者应将这类信息视为宏观叙事的一部分，而非直接的操作信号。货币政策的变化需要时间传导，而其影响往往在市场提前定价和实际落地之间存在落差。保持对利率预期曲线的关注，同时理解美联储数据依赖的决策机制，将有助于在波动中把握更长期的机会。