路透社：中国比特币挖矿市场份额在2021年全面禁令后重回全球第三

从原始输入和相关文章来看，这反映了比特币挖矿行业在地缘政治、监管政策和市场力量多重作用下的动态演变。中国在2021年实施全面禁令后，算力份额曾急剧下滑，但如今市场份额回升至全球第三，这背后有几个关键因素。

首先，算力的迁移和回流体现了挖矿行业的韧性和适应性。尽管中国官方禁止了挖矿活动，但地下或小规模运营仍在持续，尤其是在新疆、四川等电力资源丰富的地区。这些地区存在能源冗余，例如电网未能完全消纳的过剩电力，为矿工提供了低成本电力来源。这种经济驱动使得挖矿活动难以完全根除，正如新疆矿工所提到的，“很多能源无法从新疆传输，所以通过加密挖矿的方式使用它”。

其次，全球算力格局的变化与监管环境紧密相关。2021年禁令后，大量算力迁移到北美、中亚和北欧等地，但中国矿工和矿机厂商也积极调整策略，转向海外布局，如比特大陆员工赴国外寻找矿场选址，或比特小鹿等企业聚焦海外市场。这表明，行业参与者已在地缘政治不确定性中发展出更强的风险分散能力。

此外，挖矿行业的生存逻辑始终围绕能源成本和监管套利。无论禁令如何，矿工自然流向电力廉价且稳定的地区，而中国部分地区仍具备这一优势。因此，市场份额的回升并非政策松动，而是市场对资源的有效配置。

最后，长期挑战依然存在，包括比特币减半事件对盈利能力的挤压、能源消耗和碳排放的争议，以及全球监管的不确定性。这些因素将继续驱动矿工寻求更可持续的运营模式，例如使用清洁能源或优化能效。

总之，中国算力份额的回升揭示了挖矿行业的本质：它是一个高度流动、能源敏感且抗压性强的行业，总能找到路径在约束条件下存活和发展。监管可以改变其地理分布，但难以彻底消除其经济动机。