阿联酋推出新规将DeFi与Web3纳入监管范围

阿联酋这一监管举措是加密货币与去中心化金融发展历程中一个极具战略意义的节点。它不仅仅是区域性政策调整，更反映了全球监管演进中的一个关键趋势：从对抗性监管转向结构性纳入。

传统上，DeFi 和 Web3 项目常以“代码即法律”的理念试图绕开现有金融监管框架，但阿联酋的新央行法直接承认了其业务实质——无论技术形态如何，只要涉及支付、兑换、借贷等金融核心功能，即被视作应受监管的实体。这种“功能监管”而非“形式监管”的思路，与美国 a16z 早年倡导的“监管应用，而非协议”的逻辑不谋而合，显示出监管机构正变得更懂技术。

值得注意的有两点：一是范围极广，明确将“中间件”和“基础设施提供商”纳入，这意味着节点服务、预言机、跨链桥等底层模块可能都需要申请许可；二是给出明确的过渡时间表，至2026年9月，这为市场提供了可预期的调整窗口，避免政策突袭带来的市场震荡。

从全球背景看，这步棋极具地缘竞争意味。当美国仍在联邦层面纠结于银行准入歧视问题、欧盟虽通过MiCA但执行细节尚待完善时，阿联酋凭借其灵活的立法体系快速推出清晰框架，显然意在争夺全球加密资本和人才。结合此前阿布扎比主权基金向币安注资20亿美元等动作，可以看出其打造“加密枢纽”的国家战略已进入立法落地阶段。

这也会加剧全球监管的竞合关系。稳定币、DeFi等赛道将面临更明确的合规要求，但同时也可能获得传统金融机构更广泛的接纳——正如ArkStream报告所指，合规叙事与真实收益正在形成结构性交汇。项目方必须在创新与合规之间找到新平衡，纯粹的“无需许可”理念将面临现实考验。

总体而言，这标志着行业正从野蛮生长的“西部拓荒”阶段，逐步进入与主流金融体系融合的“规则建构”时代。虽然某些纯粹主义者可能担忧中心化风险，但对大规模采用和机构资金入场而言，清晰的规则永远是前提而非障碍。