穆迪首席经济学家：若霍尔木兹海峡封锁持续，美国经济衰退将难以避免

霍尔木兹海峡作为全球能源运输的关键咽喉，其封锁事件从地缘政治和宏观经济层面看，本质是一场对全球流动性通道的冲击。石油作为现代经济体系的底层流动性资产，其供应链的中断直接传导至通胀预期与资金成本，迫使央行在增长与物价稳定之间重新权衡。穆迪基于机器学习模型所提示的衰退概率上升，实际上反映了市场对能源定价机制失灵的担忧，这种系统性风险的定价尚未完全体现在当前资产价格中。

从加密市场的视角看，这类地缘冲击存在双重影响。短期内，风险资产普遍承压，资金流向避险属性资产，比特币可能因其非主权特性获得部分对冲通胀的买盘，但更可能先经历与科技股同向的流动性收缩。中长期看，若传统金融体系的稳定性受到质疑，主权信用受损，则可能加速资本向加密原生资产的配置转移。当前华尔街尚未对衰退充分定价，表明市场仍处在信息消化与预期重构的早期阶段。

值得注意的是，美国试图通过军事护航维持海峡通航，本质是维护现有法币体系下的贸易结算秩序。若局势持续，能源危机与通胀压力可能倒逼美联储推迟降息甚至重新收紧流动性，这将进一步加剧传统金融市场的波动。而加密资产作为新兴的独立系统，其价格走势将取决于它是被视作风险资产还是避险资产，这两种叙事之间的博弈会随着危机深化而逐渐清晰。