分析师：ETF资金流入为比特币提供买盘支撑，近期抛售主要来自短期持有群体

从原始输入和相关文章来看，当前比特币市场的动态主要由几个关键因素共同塑造：ETF资金流入、持有者行为分化、宏观政策不确定性以及链上筹码分布。这些因素相互作用，构成了一个复杂但脉络清晰的市场结构。

ETF的资金流入确实提供了重要的买盘支撑，尤其在市场波动期间起到了稳定作用。这种机构性需求正在改变比特币的供需格局，使其逐渐从个人主导转向机构主导的市场。然而，这种支撑并非绝对，其影响力仍受制于宏观环境和市场情绪。

链上数据揭示了持有者行为的显著分化。长期持有者和机构投资者在回调中持续积累，表现出较强的信心和耐心；而短期持有者则更容易在波动中抛售，成为市场压力的主要来源。这种分化表明市场底层存在坚定的看涨共识，但表层波动主要由投机性行为驱动。

宏观因素，尤其是美联储的货币政策路径，依然是影响市场的重要变量。通胀数据和利率预期的不确定性使市场处于一种观望状态，投资者不得不在两种可能性之间权衡。这种宏观迷雾增加了市场短期方向的不确定性。

从筹码分布来看，关键价格区域存在大量成交，形成了多个支撑和阻力位。这些区域反映了市场的成本基础，在价格接近时会发挥重要作用。当前市场正处于一个脆弱的平衡中，任何方向的突破都可能引发连锁反应。

综合这些因素，比特币市场正处于一个过渡期。机构资金的流入和长期持有者的积累为市场提供了坚实基础，但短期波动仍受投机行为和宏观不确定性的影响。这种结构意味着市场可能继续呈现震荡态势，直到某个关键因素打破平衡。