MVRV hoặc Tỷ lệ giá trị thị trường trên giá trị thực hiện là tỷ lệ giá trị thị trường danh nghĩa của một tài sản với giá trị thị trường thực tế của nó. Nó có thể được sử dụng để đánh giá những thay đổi mang tính chu kỳ trong thị trường tiền điện tử.

NUPL, hay Lãi/Lỗ ròng chưa thực hiện, là một chỉ báo về lãi/lỗ ròng trong thị trường tiền điện tử. Nó có thể được sử dụng để đánh giá tình trạng lãi/lỗ của thị trường hiện tại.

Các yếu tố cụ thể theo công thức:

Cả MVRV và NUPL đều được tính toán dựa trên giá trị thị trường danh nghĩa và giá trị thị trường thực của tài sản. Các công thức tương ứng như sau:

• Tỷ lệ MVRV = Vốn hóa thị trường / Vốn hóa thực hiện
• NUPL = ( Vốn hóa thị trường - Vốn hóa thực tế) / Vốn hóa thị trường

Trong đó:

• Vốn hóa thị trường = Giá trị thị trường danh nghĩa = Tổng nguồn cung * Giá thị trường hiện tại
• Vốn hóa thực hiện = Giá trị thị trường thực tế = Tổng nguồn cung * Giá tại thời điểm thời gian của hoạt động cuối cùng

Giới hạn thực hiện được định giá dựa trên giá khi nội dung hoạt động lần cuối, thay vì giá thị trường hiện tại. Ví dụ: nếu Bitcoin được di chuyển lần cuối vào năm 2013 thì giá của nó sẽ là giá Bitcoin vào năm 2013. Phương pháp tính toán này có thể làm giảm tác động của việc tài sản bị mất hoặc không được lưu thông trong thời gian dài và phản ánh được giá trị nguyên giá thực tế của tài sản đó.

Bằng cách so sánh sự khác biệt giữa vốn hóa thị trường danh nghĩa và vốn hóa thị trường thực tế, MVRV và NUPL có thể được sử dụng để hiểu khi nào giá tài sản cao hơn hoặc thấp hơn giá vốn, từ đó đánh giá khả năng sinh lời của thị trường. Ngoài ra, sự khác biệt lớn giữa vốn hóa thị trường danh nghĩa và thực tế có thể được sử dụng để xác định đỉnh và đáy thị trường và phản ánh những thay đổi mang tính chu kỳ lớn trên thị trường.

Công dụng phân tích cụ thể:

MVRV

Tỷ lệ MVRV thường được sử dụng để phân tích khả năng sinh lời của thị trường ... tình hình, từ đó cung cấp tín hiệu cho xu hướng chu kỳ thị trường. Giá trị của nó tương ứng với xu hướng đi xuống và đi lên của thị trường theo giá trị cao và thấp.

MVRV cao: Tín hiệu giảm giá

MVRV cao có nghĩa là giá trị thị trường danh nghĩa của tài sản cao hơn giá trị thị trường thực tế của nó. Phần lớn người nắm giữ tài sản đều có lãi. Trong trường hợp này, mọi người thường chọn cách bán tài sản của mình để thu lợi nhuận ngay lập tức. Kết quả là số lượng người bán trên thị trường sẽ tăng lên đột ngột, dẫn đến tình trạng dư cung và do đó làm tăng khả năng xảy ra các đợt giảm giá tiếp theo.

Trong lịch sử, giá trị MVRV > 3,5 là một giá trị cực đoan. Nó cho thấy một đỉnh chu kỳ tiềm năng của thị trường và là một tín hiệu giảm giá. Ví dụ: vào ngày 10 tháng 11 năm 2021, giá Bitcoin đạt mức giá ATH là 67.000 USD với tỷ lệ MVRV là 2,72. Sau đó, giá Bitcoin giảm nhanh và thị trường dần bước vào mùa đông lạnh giá.

MVRV thấp: Tín hiệu tăng giá

MVRV thấp có nghĩa là giá trị thị trường danh nghĩa của một tài sản thấp hơn giá trị thị trường thực tế của nó. Phần lớn những người nắm giữ tài sản đều chìm trong sắc đỏ. Trong trường hợp này, mọi người thường chọn giữ tài sản thay vì bán nó với giá chiết khấu. Do đó, số lượng người bán trên thị trường sẽ giảm mạnh khiến cung vượt cầu, từ đó làm tăng khả năng tăng giá tiếp theo.

Trong lịch sử, giá trị MVRV < 1,0 là tín hiệu đáy của thị trường giá xuống cũng như tín hiệu tăng giá. Ví dụ: vào ngày 10 tháng 11 năm 2022, giá Bitcoin đã giảm xuống mức thấp nhất kể từ ATH, khoảng 16.000 USD do FTX phá sản và tỷ lệ MVRV thấp tới 0,84. Sau khi MVRV chạm đáy, giá của nó dần dần tăng trở lại mức hiện tại là 26.000 USD.

NUPL

NUPL thường được sử dụng Để xác định xem thị trường hiện tại có ở trạng thái lãi/lỗ hay không. Nó đánh giá chu kỳ thị trường và cung cấp cho nhà đầu tư các tín hiệu mua/bán.

NUPL > 0 nghĩa là thị trường đang lãi ròng; < 0 nghĩa là thị trường đang lỗ ròng. Nói chung, giá trị NUPL càng xa 0 thì thị trường càng gần đỉnh và đáy.

• Khi NUPL dương và cao, điều đó có nghĩa là hầu hết những người nắm giữ Bitcoin đều đang kiếm được lợi nhuận. Thị trường đang tiến tới đỉnh, đó là tín hiệu bán.
• Khi NUPL âm và thấp, điều đó có nghĩa là hầu hết những người nắm giữ Bitcoin đều đang thua lỗ. Thị trường đang tiến gần đến đáy, đó là tín hiệu mua.

Trong lịch sử, NUPL trên 0,75 biểu thị đỉnh thị trường, trong khi NUPL dưới -0,25 biểu thị đáy thị trường. Khi giá trị NUPL dương, tâm lý thị trường tích cực và sự lạc quan ngày càng sâu sắc khi giá trị tăng lên; khi giá trị NUPL âm, thị trường đang ở trạng thái bi quan.